美银证券：香港地产股中期业绩料稳健 偏好置地及领展房产基金(00823)

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，预期香港地产板块将在2026年上半年录得稳固业绩，主要受到开发物业利润率强劲复苏、租金收益提早反弹，以及人民币在2026年上半年同比升值6%为拥有内地业务的公司带来汇兑顺风所推动。然而，除股息外，投资者的关注焦点预计将集中在自6月放缓后一手住宅销售反弹的时间点，以及美国利率的前景。

该行表示，在住宅销售疲弱的情况下，继续偏好收租股。其中，置地公司(因中环写字楼租金增长)和领展房产基金(00823)(因恢复回购及潜在资产处置)仍为其首选。对于对楼市复苏持较建设性态度的投资者，该行则青睐恒基地产(00012)，因其盈利反弹强劲。另外，该行维持港铁公司(00066)(因庞大的资本支出计划)的“跑输大市”评级。

该行预测香港地产股在即将公布的2026年上半年业绩中，核心利润平均同比增长8%。该行预期希慎兴业(00014)、恒地、长实集团(01113)及新鸿基地产(00016)将录得最强劲的盈利增长，增幅预期分别为51%、16%、10%及8%，主要由开发物业入账、开发物业利润率或能源业务所带动。

然而，该行将港地产股的目标价平均下调2%，其中对收租股进行了广泛的下调，以反映内地消费走势转弱，对旅客消费及内地商场收入造成的影响。另外，该行将长实集团的目标价上调12%，主要由于其处置资产及释放价值的举措令资产净值折让收窄。

该行预测太古地产(01972)的中期每股派息增长3%; 置地公司因重新平衡中期/末期股利分配比例，中期每股股利将较往常大幅增加50%; 长实集团中期每股派息增长3%; 新地2026财年每股派息则预测增长5%。此外，长实集团管理层亦表示，可能因出售其在英国配电商UKPN的股权而配发适度的特别股利。该行尚未将特别股利纳入预测; 若处分收益为84亿港元，则每10%的处置收益相当于每股0.24港元。