43到8！港股交易规则有变 7月2日起逐步生效

6月30日，香港交易所就优化香港证券市场每手买卖单位框架的咨询文件刊发咨询总结。

据介绍，本次咨询共收到85份来自新股市场及二级市场不同参与者的回应意见。回应人士踊跃支持建议的所有优化措施，并肯定改革方向有助提高营运效率及降低香港证券市场投资门槛。

对于这一改革的背景，香港交易所市场主管余学勤此前曾向记者表示：“每手买卖单位的改革是非常重要的，当前港股市场的手数单位比较复杂，有40多个不同的单位。”

证券时报记者当时通过Wind数据整理发现，港股市场的每手买卖单位多达43个。每手从10股到10万股不等，其中每手2000股的公司数量最多，达到666家，占比达24.9%；每手1000股的公司数量也达到493家，占比18.5%。其余数量较多的则分别是每手10000股、500股、4000股、5000股以及100股和200股。

因此，在考虑市场意见后，香港交易所本次决定对适用证券（包括股票及房地产投资信托基金）推行以下每手买卖单位框架优化措施：

1.将每手价值指引下限从2000港元降至1000港元；

2.为每手股数大于100股的发行人，增设50000港元的每手价值指引上限；

3.标准化每手股数为指定的八种：每手1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股。

余学勤表示：“落实简化每手买卖单位是香港交易所降低市场门槛、便利投资者参与股票交易的重要一步。我们很高兴市场广泛支持这些有助优化市场机制及提升交易效率的安排。标准化每手股数将为我们持续提升市场微结构奠定坚实基础，亦为日后再考虑统一每手股数铺路。这项改革配合其他市场基础设施优化措施及产品创新，将进一步巩固香港作为领先国际金融中心的地位。”

为协助市场平稳过渡，香港交易所将分两阶段实施各项调整：

第一阶段（2026年7月2日起生效）：

1.潜在发行人：

于2026年7月2日之前提交首次公开招股申请的潜在发行人将须遵守新的每手价值指引上限及下限；

于2026年7月2日当日或之后提交首次公开招股申请（包括重新提交在2026年7月2日之前失效的首次公开招股申请）的潜在发行人将须遵守新的每手买卖单位框架中所有要求。

2.现有发行人

现有发行人将须遵守新的每手价值指引上限及下限。

若现有发行人进行涉及更改每手股数、股份合并、或股份分拆的公司行动，将须遵守新的每手买卖单位框架中所有要求。

每手价值的指引上限

每手价值的指引上限只适用于每手股数大于100股的适用证券。

香港交易所将定期审核每手价值，并通知六个月评估期结束时每日平均收盘每手价值超过50000港元的发行人，要求有关发行人于相关评估期结束后六个月内降低每手价值。

第二阶段（2026年11月16日无纸证券市场推出起生效）

所有发行人都必须在完成过渡至无纸证券市场后六个月内采用其中一种标准化的每手股数。

对于已完成过渡至无纸证券市场的发行人，更改每手股数时将不需要进行并行买卖。

此外，香港交易所表示，除优化每手买卖单位框架外，香港交易所亦计划优化碎股交易机制，并正研究推出新的自动对盘交易机制，待监管机构批准及市场准备就绪后，考虑最早于2027年第三季推出。更多详情将适时公布。