【券商聚焦】中信建投证券：腾讯AI办公智能体WorkBuddy产品力与生态优势突出

金吾财讯|中信建投证券发布研报指，聚焦腾讯控股(00700.HK)的AI生产力工具布局。报告认为，腾讯云推出的AI办公智能体WorkBuddy，凭借强产品力已成为按日活跃用户（DAU）计国内第一的办公效率智能体，其超预期发展是腾讯产品与生态能力在AI领域的集中体现。 核心逻辑层面，WorkBuddy的竞争力体现在三大方面：一是产品设计，其多模型策略内置11款主流大模型并提供智能调度，封装了超过140个领域专家Agent和超7万种技能的SkillHub平台，并通过提示词增强功能显著降低用户使用门槛；二是生态深度融合，WorkBuddy已实现与企业微信、腾讯文档、腾讯会议等跨产品串联工作流，尤其与微信生态的打通（如微信小程序支持云端与本机双模式运行），让用户可在微信和企微中接收通知、发起任务，构成独立AI工具难以复制的深度协同优势；三是成本优化，基于腾讯云的FlexKV缓存系统与TencentDB Agent Memory技术，实测可大幅降低Agent推理成本与Token消耗。 报告指出，当前腾讯AI布局清晰，WorkBuddy补充B端场景和用户生产效率需求，而C端生活娱乐助手则由微信Agent承担。商业化方面，WorkBuddy采用“订阅+积分”混合计费模式，并已从统一套餐转向按用户强度与场景分层定价，显示出商业化进度的提速。 财务预测方面，中信建投证券预计腾讯控股2026E-2028E营业收入分别为8290.46亿元、9102.50亿元、9934.65亿元；Non-IFRS净利润分别达275.35亿元、309.65亿元、344.60亿元。基于对腾讯AI布局与入口价值的重估，该机构维持“买入”评级。当前股价为411.80港元。