贷款“降速提质”成新常态？谷澍股东大会现场回应农行盈利可持续性

“有效信贷需求挖掘能力是银行的核心能力之一。”6月26日，农业银行董事长谷澍表示。

当日，农业银行（下称“农行”）举行2025年度股东大会，谷澍及其他董事会、高管层成员出席，来自财政部、全国社保基金、汇金公司的股东代表亦到场参会。

证券时报记者从现场了解到，本次会议审议《中国农业银行股份有限公司董事会2025年度工作报告》等6项议案的同时，还对农行资产质量情况、净息差走势、盈利能力可持续性等股东关切作出回应。

现场解析农行盈利可持续的三大支撑

近年来，借助县域等领域的业务长板，农行的营收、净利均保持在相对可观水平。根据谷澍现场披露的数据，农行净利增速自2020年以来连续六年领先可比同业，营收连续两年保持正增长，今年一季度继续在高基础上实现两位数增长。

“二季度以来继续保持一季度的良好势头。”谷澍进一步分析了未来盈利可持续的三大支撑。

首先是贷款“降速提质”新常态下有效信贷需求的挖掘能力。

“银行发展要好，首先资产业务要稳定，有效信贷需求挖掘能力是银行的核心能力之一。”谷澍指出，农行有56%网点分布在县域乡镇，是唯一实现县域网点全覆盖的银行，得益于这一优势，在近年来有效信贷需求挖掘难度加大的情况下，过去两年农行扣除票据后的对实体经济的新增人民币贷款，年均较可比同业平均值多增约4000亿元。

其次，重视金融投资带来的盈利增量。

人民银行行长潘功胜日前在陆家嘴论坛上指出，近年来，以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的直接融资占比稳步上升，金融结构正在发生深刻的变化。

“目前，我国社会融资规模存量超过450万亿元，M2余额超过350万亿元，总量规模已经很大……贷款‘降速提质’或将成为宏观运行的新常态之一。”潘功胜称。

从银行系统来看，过去十年，国有大行金融投资占总资产余额比例已明显上升。

谷澍认为，这一结构变化源于金融体系与产业结构转型升级的动态适配，需要银行转变经营理念，优化业务结构。从而推动收入结构更趋均衡、盈利来源更加多元，增强盈利增长的韧性与可持续性。

此外，筑牢风险底线是银行稳健经营的永恒主题和根本之道。

谷澍指出，“十四五”时期，农行不良贷款率下降了30BP，改善幅度为可比同业最优；并且大行中唯一逾期贷款与不良贷款呈现负剪刀差，是资产质量提升幅度最大和认定标准最严格的大型银行。截至今年一季度末，农行的贷款拨备余额为10397亿元，为同业中唯一过万亿的；从增量来看，“十四五”以来，截至2026年一季度末，贷款拨备余额增加了4085亿元，为可比同业最多。

“我们的拨备覆盖水平优势明显，稳定向好的资产质量和充分厚实的风险抵补水平提供了坚实的长期盈利增长基础。”谷澍称。

零售普惠贷款风险管控不能脱离人的参与

在当天会议的问答环节，资产质量管控和稳定性是首先被提及的一大问题。

在资产质量核心指标上，截至今年一季度末，农行的不良贷款率为1.25%，谷澍指出，在坚持严格风险分类前提下，这一数据不仅处于同业较优水平，更在2025年累计下降3个基点的基础上，一季度再降2个基点，降幅为可比同业最大；同期，农行逾期率为1.248%，不仅是可比同业最低，农行还由此成为唯一实现逾期率较年初下降的银行，逾期不良“剪刀差”亦为可比同业中唯一负值。

他认为，现阶段做好资产质量管控的行业重点在于抓好普惠零售贷款风险的控制。

“普惠贷款风险管控是一个世界性难题，中国银行业不断探索创新风险防控的有效模式，风险防控能力持续提升。目前，普惠法人贷款风险防控已取得显著成效，普惠个人生产经营贷款的资产质量控制还面临一定压力。”谷澍表示，农行普惠法人贷款的不良生成率自2024年四季度开始，连续5个季度下降；但个人生产经营贷款质量还有波动，主要原因是个人贷款更加分散，个体经营者的还款能力受外界环境影响更大、更敏感，数据获取难度更大，风控管理难度相应也更大。

他指出，通过加大科技赋能，改善数据质量，风险防控水平会不断提高，相信个人生产经营贷款资产质量也能够不断改善和进步。

对于当前各界不断强调的科技赋能风险防控，谷澍认为，科技手段非常必要，但“现在的风险防控，尤其是零售、个贷等信贷渠道的风险管控，还是不能脱离人的参与”。

这也是谷澍提及保持资产质量稳定的重要一点，即坚持线上线下结合，利用农行基层网点多、覆盖面广等特点，做真线下实地调查，做实岗位监督，强化责任约束，避免依靠中介做业务。

“我们基层员工队伍还在增长，这在信贷管理方面是我们独特的优势。”谷澍强调，2023年至2025年，农行累计招聘高校毕业生8.4万人，招聘总量和每年招聘数量均居各金融机构首位；近三年累计接收安置退役军人1422人，在各金融机构中也最多。

预计全年净息差水平将保持总体稳定

净息差走势仍然是当前银行业共同面临的问题。农行行长王志恒回应指出，今年一季度，农行利息净收入同比增长7.6%，净息差企稳趋势已很明显，二季度以来继续表现出良好的回升势头。

从最新数据看，截至今年一季度末，农行的净息差为1.26%，较上年末下降2BP。

“受益于定期存款到期重定价利好持续释放，以及实体贷款和投资等资产业务持续良好的表现，农行具有充分的净息差改善空间和潜力，有信心持续巩固净息差持续向好态势，预计全年净息差水平将保持总体稳定。”王志恒称。

王志恒认为，农行减小业务发展和财务运行的顺周期波动，为投资者提供预期稳定更可持续的价值回报。

从净息差看，2024年至2025年，农行净息差累计下降32BP，降幅可比同业最小；从量价匹配看，自2024年以来，农行营业收入连续两年实现正增长，在可比同业中率先恢复正增长并创历史新高，今年一季度增速进一步提升。