近一月年化超270%，银行理财收益率两重天，头号重仓股佰维存储涨3倍！也有的亏122%

本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

近期，科技赛道的极致行情，正带动一批银行权益理财产品收益率狂飙。

华夏理财App显示，截至6月24日，华夏理财天工34号（存储芯片指数）、天工5号（AI算力指数）等产品，近一个月、近三个月以来的年化收益率均超过200%。

从持仓上看，这些产品普遍重仓今年较为热门的科技赛道相关股票，例如，截至一季度末，天工5号（AI算力指数）第一大重仓股为佰维存储，该股今年以来涨幅已超3倍。

当前A股行情分化下，也有部分未聚焦科技赛道的权益产品亏损严重。同样以华夏理财旗下产品为例，天工44号（AI医疗指数）近一月年化收益率为-122.06%，天工7号（家居建材指数）A近一月年化收益率为-112.32%。

苏商银行特约研究员薛洪言向时代周报记者表示，权益类银行理财的“冰火两重天”，是结构性行情在净值上的极端映射。AI算力、存储等赛道受政策加码和产业催化走出独立行情，部分产品短期年化收益率惊人，但这更多是集中持仓在单边上涨中的放大效果，并非可持续的常态回报，投资者若仅凭短期业绩追高，面临的市场风格切换风险不容忽视。

在利率中枢下行背景下，纯固收类产品收益空间不断压缩，理财子公司开始将目光瞄向权益类市场。据Wind显示，今年以来，已有9家理财子公司积极发行科技主题产品，但大多产品属于固收增强型产品，仅以小比例仓位布局科技赛道。

在业内人士看来，相较于直接发行权益类产品，这类混合型产品更有利于在控制净值波动的同时提供收益增强选择。

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权益赛道产品“冰火两重天”

一向以稳健著称的银行理财，也能跑出近300%的年化收益？

华夏理财APP显示，截至6月24日，华夏理财天工5号（AI算力指数）近一月、近三月、近六月的年化收益率高达271.85%、297.65%、168.94%。

据华夏理财天工5号（AI算力指数）一季报，该产品属于被动指数类产品，标的指数为华夏理财AI算力指数，风险评级为PR5。截至一季度末，前十大重仓（穿透后）分别为佰维存储、中芯国际、海光信息、寒武纪、通富微电、芯原股份、长电科技、华虹公司（现更名为华虹宏力）、芯联集成，以及部分存款及备付金等现金类资产。

从上述持仓个股来看，不乏多只年内翻倍的“大牛股”。截至6月25日，佰维存储、华虹公司、长电科技、芯原股份、通富微电年内涨幅分别达到318.67%、206.26%、183.54%、146.81%、106.62%。

华夏理财“天工”系列下拥有多个类似的指数产品，除上述产品外，天工34号（存储芯片指数）、天工24号（小金属指数）、天工47号（制造强国指数）等多只产品近一个月年化收益率都超过100%。

上述华夏理财天工日开5号（AI算力指数）成立于2023年7月，成立以来涨幅达到182.68%，是华夏理财该系列涨幅最高的一只产品。不过，该产品规模相对较小，截至一季度末，资产净值为3177.43万元。

事实上，今年重仓科技的权益类银行理财普遍取得了较为可观的涨幅。Wind显示，招银理财旗下的招卓专精特新，年内涨幅为24.78%，一季度末前十重仓包括中际旭创、长飞光纤光缆、新易盛等，其中，长飞光纤光缆年内涨幅超过4倍。

不过，在A股的极致分化行情下，相比这些科技类权益产品，部分重仓非科技类的权益类银行理财年内则亏损严重。

Wind显示，招银理财旗下招卓价值精选A今年以来跌幅超过13%。该产品一季报显示，截至一季度末，前十大重仓包括蒙牛乳业、海尔智家、青岛啤酒股份等消费股。一季报称，从行业贡献来看，组合中消费、交运、建材、机械板块贡献了主要正收益；而互联网、家电、汽车等行业贡献主要负收益。操作上，减持建材、交运个股，加仓港股互联网标的。

此外，华夏理财旗下的天工日开26号（悦己经济指数）、天工日开44号（AI医疗指数）、天工日开31号（旅游产业指数）等多只产品年内跌幅超过20%。

9家理财子布局科技主题产品

6月24日，徽银理财丰盈多资产最低持有1年（科技创新）理财产品进入认购期。据介绍，该产品风险评级为R3，投向银行存款、同业存单、国债等固定收益类资产的比例为80%-100%，投向基金、股票等权益类资产及其他类资产的比例为0%-20%。

徽银理财表示，上述产品固收部分通过精选优质债券等固定收益类资产提供稳定票息，权益及其他资产部分主要采用科技优选策略，通过量化筛选和定性评价优选市场优质科技成长策略的公募基金进行分散投资。

据时代周报记者不完全统计，截至6月24日，包括徽银理财在内，年内还有建信理财、招银理财、农银理财、中邮理财、北银理财、浦银理财、杭银理财、渤银理财等9家理财子公司积极布局科技赛道，发行相关主题产品，大部分产品采用“固收+”的形式。

薛洪言告诉时代周报记者，理财子积极布局科技主题产品，顺应了产业趋势和客户需求的双重逻辑。在存款利率下行背景下，投资者对分享科技红利的需求旺盛，而科技创新正处于政策与资本密集投入的窗口期。“固收+”的核心优势在于固收底仓提供安全垫，权益部分捕捉科技弹性，相比纯权益产品持有体验更为平滑，契合银行客群偏低的风险偏好。

时代周报记者注意到，今年以来，理财子公司调研上市公司的热情依旧不减。

据Wind统计，6月以来，已有17家理财子公司参与调研，累计调研次数超过60次，其中招银理财最为积极，已累计调研11家上市公司，包括东山精密、赛特新材、杰瑞股份、赣锋锂业等，行业涵盖电子元件、建材、工业机械、信息科技等，调研方向具有较强的科技属性。

中信建投证券日前发布的一份研报认为，银行理财行业正在逐步形成“固收筑基、多资产增强、权益增厚收益、另类资产补充、数字化驱动决策”的资产配置框架。随着利率中枢下移，理财子权益转型势在必行，预计2026年下半年，理财规模增加2-3万亿达到37-38万亿，公募基金和权益类资产（含股票）占比将回升。

薛洪言向时代周报记者表示，当前，科技资产扮演“收益放大器”的角色，其配置逻辑更侧重于战术性机会捕捉而非战略性长期持有，需要根据产业周期和估值水平动态调整。未来银行理财的权益仓位确有温和上移的空间，这受非标资产收缩倒逼寻求替代收益、投研能力逐步成熟等因素驱动，但提升将是渐进和结构性的。