新股消息 | 灵卡科技递表港交所 为中国最大的灵活用工平台

智通财经APP获悉，据港交所6月25日披露，杭州灵卡科技股份有限公司(简称：灵卡科技)向港交所主板递交上市申请，中金公司、浦银国际为其联席保荐人。

公司简介

招股书显示，灵卡科技是一家灵活用工平台，向餐厅、零售、茶饮及咖啡，以及酒店等各行各业的企业提供解决方案。根据灼识咨询的资料，按2025年收入计，公司是中国最大的灵活用工平台，运营着中国最大的灵活用工招聘平台青团社。截至2025年12月31日，青团社拥有近2百万家注册企业客户及近5700万名注册用户。

公司已通过灵工打卡为319家企业客户提供一站式灵活用工解决方案，其中包括中国餐饮行业前十强公司中的五家、中国零售行业前十强公司中的五家，以及按收入计全球排名前五的酒店集团中的四家。留存率方面，关键客户的留存率维持在100.0%且关键客户金额留存率维持在180.5%。

于往绩记录期间，公司主要通过运营两大业务线产生收入，即一站式灵活用工解决方案、线上招聘匹配服务。

按业务线划分的收入详情如下：

一站式灵活用工解决方案。在管理该业务线时，公司以总额基准确认收入，向企业客户收取一站式灵活用工解决方案的服务费，在此情况下，公司作为主要责任人向企业客户提供该等解决方案，而灵活就业人员的报酬及福利则计入销售成本。

线上招聘匹配服务。在管理该业务线时，公司通过向企业客户收取访问任务报名单形式候选人线索的服务费产生收入，企业客户通常先在平台上预付款项，其后根据客户收到的任务报名单数量确认收入。

公司的客户包括业务覆盖全国，横跨餐厅、零售、茶饮及咖啡，以及酒店等多个行业的企业。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，来自五大客户的收入分别占总收入的59.5%、74.1%及67.5%。

财务资料

收入

2023年度、2024年度、2025年度，该公司收入分别约为4.63亿元、12.01亿元、24.35亿元人民币。

亏损

2023年度、2024年度、2025年度，该公司年内亏损及全面亏损总额分别为-1.1亿元、-2087.6万元、-2.69亿元人民币。

毛利率

2023年度、2024年度、2025年度，该公司毛利率分别为18.8、10.2、7.0%。

行业概览

按收入计，中国灵活用工市场规模从2020年的人民币7,802亿元增至2025年的人民币17,675亿元，2020年至2025年的复合年增长率为17.8%。

展望未来，随着灵活用工影响力持续增长以及AI等技术进一步赋能该行业，灵活用工市场规模预计到2030年将达到人民币38,766亿元，2025年至2030 年的复合年增长率为17.0%。

灵活用工平台是指利用互联网及数字信息技术，为企业及灵活就业人员提供涵盖招聘、面试、培训、排班、打卡管理及支付与保险的在线服务的平台型组织。

按收入计，中国灵活用工平台行业的市场规模从2020年的人民币16亿元增至2025年的人民币 141亿元，2020年至2025年的复合年增长率为53.9%。

展望未来，在灵活用工市场持续扩张以及人工智能技术不断进步及深化应用的推动下，该行业预计将保持快速增长。中国灵活用工平台行业的市场规模预计到2030年将达到人民币640亿元，2025 年至2030年的复合年增长率为35.4%。

灵活用工平台的主要下游行业包括：餐饮、酒店、零售及其他。截至2025年，中国餐饮业(包括餐厅、茶饮及咖啡)从业超过3000万人，其中仅约150万人使用灵活用工平台，渗透率约为5.0%。中国零售业从业约5300万人，其中约80万人使用灵活用工平台，渗透率为1.6%。

中国酒店业从业约3500万人，其中20万人使用灵活用工平台，渗透率为0.5%。在这四个行业中，灵活用工平台的渗透率展现出未来发展的潜力。

按收入计，2025年中国灵活用工平台行业的整体市场规模约为人民币141亿元，前五大服务提供商约占市场规模的35.4%。按2025年收入计，公司在中国的灵活用工平台中排名第一，收入为人民币24亿元，市场份额约为17.2%。

此外，公司是中国灵活用工平台行业中首家具备全链条服务能力的服务提供商，涵盖招聘、面试、培训、排班及打卡管理、服务履约、支付及保险以及人才评估体系。

董事会资料

公司的董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事。

股权架构

截至2026年6月18日，邓先生持有恩亚投资99%的股权权益，而恩亚投资为青团投资、大团子投资及青团云各自的普通合伙人。邓先生(直接及间接透过恩亚投资、青团投资、大团子投资及青团云)有权行使公司约35.21%的投票权。

中介团队

联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、浦银国际融资有限公司

法律顾问：有关香港法律及美国法律：美迈斯律师事务所；有关中国法律及中国数据合规法律：海问律师事务所

联席保荐人的法律顾问：有关香港法律及美国法律：金杜律师事务所；有关中国法律：金杜律师事务所

申报会计师及核数师：安永会计师事务所

行业顾问：灼识企业管理谘询(上海)有限公司

合规顾问：燃亮资本(亚太)有限公司