超1900只固收+怎么选？这家基金公司用20余年积淀给出答案

投资时间网、标点财经研究员  黄凤清 

2026年开年以来，股票、债券、大宗商品三类资产同步出现宽幅震荡。市场不确定性加剧背景下，兼具稳健底仓与收益弹性的固收+赛道迎来爆发。据Wind数据统计，当前（2026年6月15日）全市场固收+基金总规模已突破3.25万亿元，较2025年末增量超5100亿元。

赛道热度攀升的同时，产品同质化问题凸显。如何在超1900只产品中脱颖而出？

招商基金成立伊始便启动股债结合的资产配置探索，依托二十余年多资产投研沉淀，在这场规模竞速中站稳了脚跟。截至今年一季度末，该公司旗下固收+基金规模达1557亿元，其中招商安本增利（A类014775，C类217008）规模达345.55亿元、招商信用增强（A类217023，C类007951）规模达299.61亿元，两款产品一季度规模分别新增183.54亿元和147.92亿元，增量排名分列全市场固收+产品第二位、第三位。（数据来源：Wind数据）

招商基金固收+产品能够穿越多轮市场周期，其背后的制胜密码是什么？ 

投研筑基：多元策略矩阵+人才梯队双驱动

2026年上半年的资本市场呈现两大显著特征：一是外部“黑天鹅”频发，股、债、大宗商品等各类资产同步承压；二是A股板块轮动加速，单一赛道难以长期领跑。静态的资产配置模式，已经难以适配当下复杂多变的市场环境。

基于对市场趋势的深度研判，招商基金固收+业务整体采用“动态平衡”配置思路：在坚守固收安全底线的前提下，根据宏观环境、资产估值、行业景气度变化等，灵活调整大类资产结构与配置重心。

出色的市场适配能力，离不开成熟完善的投研体系作为支撑。

历经多年探索，招商基金多资产投研不断迭代升级，目前搭建起股债策略、转债增强策略、多资产策略、量化增强策略四大核心策略以及N个子策略的强大体系，同时打造了分工明确、能力互补的专业投研团队。

四大核心策略各有定位、协同运作：股债策略以二级债、偏债混合为主，覆盖成长、价值、均衡等多元投资风格，布局消费、科技等主流赛道，适配不同市场主线；转债增强策略主打一级债基，是纯债基金收益率持续下降后资金溢出的重要承接载体；多资产策略则进一步拓宽投资边界，将更多元化的资产类别纳入资产配置体系，横跨全球股、债、商品、REITs、互认基金等品类，追求多资产、高胜率的品种，目前以偏债型FOF为主；量化增强策略本质上是将主动投资的“增强”诉求与被动投资的“纪律跟踪”相结合，依托多因子模型，如红利低波、红利质量、自由现金流等因子，力争持续获取超额收益。

在团队搭建上，招商基金组建了一支30余人的多资产基金经理队伍，按照能力圈、投资风格进行精细化分工。不同基金经理风格互补，既有偏向价值防守的选手，也有擅长成长进攻的选手，有效避免整体投资风格趋同，降低单一市场风格踏空。

团队内部依托“1+7产业链”投研模式，即“资产配置与行业比较小组+七大产业链小组”，由基金经理或研究员担当组长与副组长，共同组成投资研究团队，打通研究与投资壁垒，实现投研一体化，助力研究成果转化为基金业绩。

分层产品：精准匹配不同投资者需求

随着固收+投资者结构日益多元，不同投资者的风险偏好、持有周期、投资目标存在明显差异。招商基金跳出“一刀切”的产品设计思路，以投资者画像为核心，搭建分层化产品矩阵，实现产品与客群的精准匹配。

结合权益仓位、最大回撤控制目标两大核心指标，招商基金将旗下固收+产品划分为超低波、低波、中波、高波、超高波等类别，每一类都设定明确的风险控制标准。

具体来看，超低波产品近四季度权益平均仓位不高于5%，最大回撤控制在1%以内，适配追求略高于存款产品收益的保守型客户。代表产品招商金睿90天（024279）。

低波产品近四季度权益平均仓位不高于10%且单季含权仓位不高于12%，最大回撤目标上限2%，适合希望获得略高于银行理财产品的收益、但风险承受能力较弱的投资者。招商瑞乐6个月持有A（010942）、招商安和A（018679）、招商安康A（018892）等9只基金属于此列。

中波产品近四季度权益平均仓位上限20%且单季含权仓位不高于22%，最大回撤目标为不超3%，适合希望战胜个人负债成本（如房贷利率、车贷利率）的投资者。此类产品包括招商瑞享1年持有A（012594）、招商安盈A（217024）、招商安泰债券A（217003）等21只基金。

高波产品近四季度权益平均仓位不高于30%且单季含权仓位不高于35%，最大回撤目标控制在5%以内，满足养老、教育等长期理财需求，适合希望参与权益市场又不愿意承担较大风险的客户。代表产品有招商民安增益A（008475）、招商瑞成1年持有A（017265）、招商瑞泰1年持有A（012965）等。

超高波产品近四季度权益平均仓位最高至40%，单季含权仓位最高至45%，面向更为进取的投资者。代表产品有招商安本增利C（217008）、招商稳旺A（012998）、招商安裕A（002657）。

上述各产品线定位清晰，构建了覆盖全层级风险偏好的产品生态，从根源上减少投资者错配问题。

优异的持有体验，是留住投资者的关键。2026年3月全球各类资产宽幅震荡，成为检验产品风控与修复能力的试金石。3月以来（截至6月15日），招商基金旗下49只固收+产品中，超九成产品守住了预设回撤红线。（数据来源：Wind）

截至2026年一季度末，招商基金下期固收+产品近一年、近两年、近五年全部实现正收益（仅统计成立满一年、满两年、满五年的产品），平均收益率分别达到 6.93%、12.85%、20.71%。（数据来源：Wind）

招商基金成立于2002年12月。据投资时间网、标点财经研究员了解，该公司2003年成立了招商安泰平衡（217001），正式开启股债结合的资产配置探索之路。经过二十多年来持续打磨策略、团队、产品，该公司固收+产品积淀了穿越震荡周期的经验与底气。在未来依旧波动不断的市场中，这套经过实战检验的运作体系，也将持续发力，为不同投资者创造长期稳健的回报。

投时关键词：招商金睿90天（024279）|招商瑞乐6个月持有A（010942）|招商瑞享1年持有A（012594）|招商民安增益A（008475）|招商稳旺A（012998）

部分图片来源于网络，版权归原作者所有。如涉及侵权或对版权存有疑问，请邮件联系toushizixun@163.com，我们会尽快处理，谢谢！