【券商聚焦】德意志银行指数据中心800VDC转型提速 传统交流架构承压

金吾财讯|德意志银行在2026年6月21日发布的行业更新报告中指出，随着人工智能工作负载推动机架功率密度、电力需求和热负荷显著提升，数据中心电力架构正加速向800V直流（800VDC）过渡。报告认为，核心争论正从“电力架构是否需要演变”转向“行业将以多快速度朝更集中、更高电压、更偏向直流原生的架构迈进”，而800VDC被视为最可靠的演进路径之一。 报告援引麦肯锡数据预计，全球数据中心容量需求将从2025年的82吉瓦增至2030年的219吉瓦，其中人工智能相关需求增长3.5倍。美国能源信息署（EIA）则预计，美国数据中心服务器电力消费量将从2025年的约1050亿千瓦时升至2050年的4460至8180亿千瓦时。AFCOM的2026年调查显示，平均机架密度在2026年达到每机架27千瓦，显著高于2025年的16千瓦和2021年的7千瓦，凸显人工智能带来的基础设施强度。 报告强调，传统交流（AC）架构因多级转换损耗、铜用量大和散热限制而效率不足，难以持续扩展。800VDC架构通过集中式整流、减少转换环节，可将典型交流-直流转换环节约5%至10%的电力损耗压缩。英伟达（NVIDIA）的数据显示，在传输同等功率下，800VDC可较传统415V交流系统节省45%的铜导体用量，或通过相同导体传输功率提升157%。这一转变对支持英伟达路线图中功耗超200千瓦乃至未来1兆瓦级别的机架系统至关重要。 关于行业动态，报告预计向800VDC的过渡将是阶段性的，初期更多以机架级电源侧车和分体式电源架形式，叠加在现有交流设施之上，近期更可能出现交流/直流混合架构。报告认为，向800VDC转型不是投机性技术变革，而是对下一代人工智能基础设施日益增长的功率密度、效率及散热需求的务实回应。在供需方面，超大规模云服务商资本支出在2025年同比增长72%，市场普遍预期2026年和2027年将继续分别增长70%和26%，为基础设施供应商提供了强劲的多年增长动力。 报告同时提示，转型速度和形态将不仅取决于物理和效率因素，还受行业标准、安全规范、接地和保护框架的影响，大部分辅助建筑系统预计在一段时间内仍将保持交流供电。从估值角度看，具备从电网到机架全栈能力、中压转换技术和直流保护专长的数据中心电力基础设施供应商，被德意志银行视为在电力架构逐步集中化过程中处于有利位置。