市场转跌之际的乐观预期：小摩看高标普500至8900点，坚实基本面无惧美联储加息冲击

智通财经APP获悉，在周一纳指暴跌、周二全球股市走低之前，摩根大通私人银行全球投资策略联合主管斯蒂芬·帕克表示，今年股市的上涨完全是由盈利增长驱动的，甚至连最乐观的预期也一再被超越。在接受采访时，帕克概述了标普500指数到年底的基准目标位为7800点。同时他表示，如果当前的估值倍数保持稳定且盈利势头持续，那么8900点的乐观目标也“并非遥不可及”。

实现这些更高目标的关键，在于企业盈利在各个行业的全面开花。帕克指出，标普500指数的11个行业中，预计有8个行业将实现两位数的盈利增长。

他表示，“真正会让我们感到更加紧张的事情，”“是如果突然之间支撑市场的不再是基本面，而是乐观情绪、狂热以及动物精神(盲目冲动)在悄然滋生。”

他强调，如果估值倍数取代了企业盈利，成为增长故事中更主要的一部分，那将引发担忧。

新兴市场是摩根大通今年最看好的投资选择，帕克指出亚洲——特别是韩国和中国台湾省——正成为当前芯片需求热潮的受益者。

尽管新兴市场今年已上涨了30%，但这些地区的盈利增长预计将达到50%。

帕克解释道，“是的，目前确实开始出现一些瓶颈，但这正是需求强劲的迹象。”

尽管盈利预期有所改善，但金融板块的表现明显落后。帕克对此提及了对私人信贷、影响消费贷款需求的能源价格，以及人工智能可能对保险等行业带来颠覆的担忧。然而，他将该板块视为一个机会，并指出贷款需求依然强劲。

在消费者健康状况方面，帕克承认，由于高额退税带来的利好因素正开始消退，劳动力市场状况将是需要密切关注的关键。

关于美联储，帕克预计央行将维持利率不变，因为官员们正在评估能源价格的下跌是否会缓解通胀压力。

“我们认为市场可以承受这里的几次加息，”他说道，并指出尽管市场预期已发生剧烈转变——从降息三次变为加息两次，但这并未破坏企业盈利增长的主线。

他观察到，更大的转变在于美联储正走向更低的透明度——比如更短的声明和对点阵图关注度的减弱。他预计这将增加政策决议前后的市场波动，但不会终结牛市。