“AI泡沫恐慌”重创AI拥挤交易 全球股市遭遇黑色星期二! 算力领军者们急跌 日元逼近40年低点

智通财经APP获悉，今年以来带领全球股市屡创新高的热门AI算力基础设施主题股票集体暴跌，导致周二全球股市集体大幅下挫，堪称遭遇“黑色星期二”。市场对于“AI泡沫”走向破灭的担忧重燃，一些围绕高杠杆策略的投机势力以及聚焦高频短线操作的投资者们从今年以来表现强劲的仓位过度拥挤AI算力相关科技股中加速轮动撤出，同时等待美国与伊朗之间和平谈判的进一步积极进展。

作为全球股市最广泛衡量指标的MSCI所有国家世界指数下跌0.6%。一项亚洲股市基准指标则罕见大幅下跌超3.5%，韩国股市基准股指——韩国Kospi综合指数因市场重新担忧两大占据50%权重的存储芯片巨头——三星电子与SK海力士涨势已过度拉伸而重挫逾9%，并触发熔断，交易一度暂停20分钟。标普500指数和欧洲基准股指期货则下跌超1%，纳斯达克100指数期货则一度重挫逾2%。

在今年以来涨势最疯狂同时也是堪称“AI算力投资风向指数”的韩国股市，韩国综合股价指数(KOSPI)在收盘时收于大跌9.99%，以跌停姿态严重失守8300点关口，收于8203.94点。

在中国台湾股市，有分析师已经开始把该股票市场描绘成全球AI泡沫破裂风险的典型样本：股市一年涨超100%、科技股占指数约80%、融资买股规模12个月暴增160%、散户和机构类型投资者们都在加杠杆。周二台湾加权指数收跌1.34%。

这些走势发生在周一美股大型科技股大幅下跌以及10年期美债收益率因通胀预期与美联储紧缩预期而再度上升拖累标普500指数周一下跌之后。其他市场方面，美元几乎持平。日元徘徊在1986年以来最低水平附近;在日本财务大臣片山皋月表示已经与美国财政部长斯科特·贝森特通话长达1小时后，外汇市场交易员们对日本财务省再度干预汇市的风险保持高度警惕。

据悉，日元的下一个关键里程碑可能是美元兑日元161.95关口，如果突破这一点，将使其降至1986年12月以来的最低水平，包括外汇交易员在内的许多市场参与者们皆表示，如果没有日本政府干预势力，日元朝着下一个关键门槛迈进是不可避免的。此外，日元已经抹去了日本财务省此前在4月28日至5月27日期间动用创纪录的11.73万亿日元(大约730亿美元)进行外汇市场干预时所取得的全部涨幅。

只要美元利率维持高位、美国数据继续强劲，日元空头就有继续测试日本政府底线的动力。日本内阁官房长官木原稔释放“必要时随时采取适当行动”的信号，财务大臣片山皋月此前也强调准备采取果断措施，但市场普遍认为，若在160附近就出手，效果可能有限;若等到接近或突破161.95/162，干预举措对于投机势力的心理冲击效应会更强，但也更像是在对抗趋势，而非逆转趋势。

美光财报与日本干预成风险资产双重拐点

“由于AI泡沫破裂相关的悲观论调卷土重来，隔夜大型科技股走弱正在对市场看涨情绪构成压力，”来自线上券商IG International的资深市场分析师Fabien Yip表示。“尽管美国——伊朗和平协议继续取得进展，但两国代表对条款如何解读仍存在根本性分歧。”

AI算力相关的热门股票交易一直是今年全球股市牛市轨迹的关键支柱，帮助MSCI全球股市指标克服中东地缘政治冲突带来的一系列挑战，今年以来MSCI全球指数可谓涨势如虹，连续多次创下新纪录高位，最近一次是在6月2日。然而，市场不时会因对巨额AI算力基础设施投资潜在回报的担忧，以及估值高企和看涨持仓过于拥挤，引发空头力量短期集结，驱动该板块短期内大幅回调。

一项衡量亚洲科技股的MSCI重要子指数周二暴跌近5%，结束了连续八天上涨的走势。

市场注意力如今正转向总部位于美国的存储芯片制造巨头美光科技公司将于美东时间周三(北京时间周四晨间)公布的季度业绩，这将成为检验AI算力基础设施支出能否支撑其自身强劲涨势——该股今年以来已上涨逾300%，以及全球AI算力相关科技股涨势的关键考验。

“尤其是集中在亚洲的区域型热门AI芯片股面临的短期风险主要包括市场结构、以及仓位拥挤度日益不稳定，加之美光周三美股收盘后的业绩可能引发剧烈波动。此外，市场对美国超大规模云服务商们前所未有的AI算力基础设施投资是否审慎的担忧正在加剧。”来自Bloomberg Strategists的资深策略师David Savage，Macro Squawk表示。

布伦特原油下跌逾1%，跌至每桶77美元下方;周一油价曾下跌逾3%，当时华盛顿和德黑兰方面均表示，第一轮旨在达成持久和平协议的讨论取得进展。

美国发放了一项为期60天的许可证，允许伊朗在国际市场出售石油，为其提供一条重要的经济生命线;但一些分歧已经浮现——副总统万斯(JD Vance)称伊朗同意允许核查人员进入该国，但这一说法遭到德黑兰方面否认。

“AI泡沫破裂”恐慌论调来袭，全球紧盯中国台湾股市

“空气中确实弥漫着避险情绪，”澳大利亚国民银行驻悉尼策略师Rodrigo Catril表示。“市场似乎更担心隔夜美国大型科技股表现不佳，而没有看到油价下跌带来的积极一面。”

在中国台湾股市，有分析师已经开始把该股票市场描绘成全球AI泡沫破裂风险的典型样本：股市一年涨超100%、科技股占指数约80%、融资买股规模12个月暴增160%、散户和机构类型投资者们都在加杠杆。过去一年，中国台湾股市基准股市疯狂上涨超过100%，并在数周内接连超越英国、加拿大和印度，成为全球第五大股票市场。

对华尔街的那些股票市场顶级分析师而言，中国台湾市场正在成为“全球科技巨头们AI数据中心资本开支是否真实兑现”的最前沿温度计。一旦华尔街所担忧的科技巨头们AI资本开支放缓、芯片/AI服务器订单出现冷却或先进制程/先进封装需求降温出现，中国台湾股市的回撤也会被AI权重集中度成倍放大，甚至有可能成为导致全球AI投资泡沫破裂的首张多米诺骨牌。

在中国台湾股市，科技企业约占中国台湾经济产出的20%，却在基准股指中拥有约80%权重，意味着台湾股市本质上已经被改造成一只高浓度“AI半导体因子资产”。只要全球云厂商继续扩建AI数据中心、先进GPU和AI ASIC加速器需求维持高强度，台湾股票资产就会享受盈利预期和估值溢价的双重支持;然而，一旦AI资本开支节奏出现任何程度放缓，过于杠杆化的台湾股市回撤也会因AI权重集中度而被显著放大。

对于一些投资者警惕的“AI泡沫”相关论调，台湾股市的杠杆数据无疑更具警示意义。过去12个月，投资者通过当地券商借钱买股的规模暴增160%，接近2000年全球互联网泡沫破裂前的历史高位;这一增幅不仅远超互联网泡沫最后12个月的50%，也超过亚洲另一个AI强势市场韩国近期大约94%的融资增幅。

美国国债在周一大幅下跌后于周二亚盘初期走强，尽管油价转跌。策略师们近期多次提到，美联储主席凯文·沃什上周释放的强劲鹰派信息以及改革美联储沟通机制的相关框架，是债市承压的原因之一。债券交易员如今正关注本周美国PCE通胀数据，以初步判断市场新近形成的鹰派立场是否合理。

由于通胀回暖与美联储紧缩担忧盖过了围绕解决伊朗战争谈判的早期乐观情绪，黄金下跌逾1.5%。白银下跌逾3%。比特币也大幅下跌逾3%。

“围绕伊朗局势的谈判转向较低层级的技术性讨论，使一些不确定性继续存在，但本周真正的波动因素仍然是周四的核心PCE数据。”Global X Management驻悉尼投资策略师Billy Leung表示。

今日A股与港股方面，A股主要基准指数中创业板指跌幅最大，截至周二收盘收跌近4%，深证成指收跌3.2%，沪指跌1.37%;港股主要基准指数中，香港交易所页面显示恒生科技指数一度跌超3.5%，明显大于涵盖更广泛蓝筹股的恒生指数跌幅，显示出亚洲股市周二跌幅压力主要集中在与AI算力基础设施密切相关联的科技成长链条。