【特约大V】郭家耀：连跌多日后出现超卖迹象 短期或有技术反弹

金吾财讯 | 美股周一个别发展，油价持续回落，利好大市气氛。道指一度上升超过300点，其后升势放缓，科技股表现回落，三大指数收市升跌不一。美元走强，美国十年期债息上升至4.51厘水平。金价低位反弹，油价反覆受压。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日上升，沪综指反覆走高，收市上升1.8%，沪深两市成交额进一步增加至3.7万亿元人民币水平。港股先跌后回稳，指数低开后跌幅逐步扩大，一度低见23,400点水平，其后跟随内地股市回稳，收市跌幅有所收窄，整体成交保持活跃。科技股表现持续弱势，金融股走势理想，带动大市反弹。市场资金继续热炒人工智能概念股份。大市持续弱势，不过连跌多日后出现超卖迹象，短期或有技术反弹，指数或上试24,200点阻力，下方支持位在23,200点附近。

行业消息
腾讯(00700)旗下微信近期低调内测 AI 助手“小微”，部分获邀用户已能透过搜索框或聊天界面直接唤醒，这款工具最令市场瞩目的并非基础对话或内容生成，而是其深度打通微信生态的能力，从翻阅公众号文章、自动发朋友圈，到结合聊天纪录精准推荐小程序服务，直接将 AI 竞争维度拉向“降维打击”的层次。过去两年内地 AI 赛道百家争鸣，字节跳动的“豆包”凭藉庞大流量冲破两亿月活，百度“文心一言”与阿里“通义千问”亦各自筑起防线，然而这些巨头都面临“如何将用户留在独立 App 内”的同一个痛点；相比于独立 App“请你下载我的工具”的被动逻辑，微信的逻辑则是“你本来就在这里，顺手用一下吧”。坐拥超过十三亿月活跃用户的微信是内地互联网无可争议的超级入口，当 AI 功能直接长在对话框内，用户无需跳转、无需额外下载与注册，在回覆讯息、点外卖、看公众号的日常缝隙中，AI 服务触手可及，这种极低的用户获取成本是任何独立应用都无法望其项背的。虽然市场曾质疑腾讯在 AI 助手赛道上慢半拍，但其在短短一周内推出 AI 专属卡解决消费变现、让 WorkBuddy 接入 AI 支付打通企业闭环、并开启“小微”内测，这“连环三步棋”尽显其老练的生态整合力。腾讯的战略非常清晰，其不跟对手拼烧钱的流量消耗战，而是直接打“生态嵌入战”，把 AI 放进内地最繁忙、黏性最高的微信对话框，其商业转化效率与战略价值远比做十个独立 App 更具威胁性。展望 2026 年下半年的 AI 产业格局，大模型的竞争正式从“技术军备竞赛”步入“商业落地争夺战”，“小微”目前虽仍处于测试阶段，未来在隐私保护、数据合规以及与既有生态的利益平衡上仍有待市场验证，但毫无疑问，微信这张王牌一出，独立 AI 应用的护城河正面临前所未有的考验，因为在 AI 时代技术固然重要，但“谁离用户的场景最近，谁才是最后的赢家”。

(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀