东鹏饮料(09980)承压下跌5% 大行下调其盈利与目标价 指行业短期经营承压拖累估值

金吾财讯 | 东鹏饮料(09980)股价承压，最新报108.9港元，跌5.3%，成交额9416万港元。

消息面上，花旗发表研究报告指，东鹏饮料次季销售去化率放缓，主要受天气不利及竞争加剧的影响，能量饮料及其他饮料增长减速，相应将2026及2027年盈利预测下调10%及15%，各年销售预测降7%及12%，H股目标价由310.8港元大幅下调至161.7港元。研报指东鹏已于2025年底锁定全年PET成本，意味2026年PET成本远低于大部分饮料同业，成本优势应可支持公司投放更多广告及推广资源，推动收入扩张，而不会损害利润率。加上该公司认为H股及A股年初至今已累跌约40%，花旗认为负面因素已大致反映，维持「买入」评级，预测2026年销售将按年增长15%，低于管理层此前20%的目标，纯利则预期增长16%。

除此之外，摩根士丹利将东鹏饮料的目标价由227港元下调至195港元，维持「增持」评级，2026年盈利预测下调13%，以反映近期需求疲弱、不利天气、竞争加剧及人民币升值带来的汇兑损失，2027及2028年盈利预测则分别下调14%及13%。其研究指，东鹏饮料次季能量饮料需求弱于预期，但旗下电解质补水品牌「补水啦」在产能调整后出货量增长料按季改善，其他饮料维持强劲增长动能，目前预测上半年销售及盈利增长约16%，全年料各增长约15%。