科技板块强势崛起 | A股市值版图历史性重塑

科技强国纵深推进

作者 | 胜马财经 陆马

编辑 | 欧阳文

6月18日，A股市场见证了一个历史性时刻。当日收盘，A股市值前十强中，科技股独占五席——宁德时代、工业富联、中际旭创、寒武纪、新易盛，科技力量30多年来首次占据A股市值版图半壁江山。回溯A股历史，科技股集体跻身市值前十的盛况几未出现，在如今拥有数千家上市公司的A股市场中，五只科技股同时挺进前十，堪称史无前例的结构性突破。

市值版图变迁

6月18日收盘，A股总市值前十公司中，工商银行以约2.46万亿元位居榜首；农业银行、建设银行紧随其后；宁德时代以超1.86万亿元的市值位列第四，成为科技股中市值最高者；工业富联市值超过1.54万亿元，位居第五；中际旭创市值约1.53万亿元，位居第六；贵州茅台以约1.52万亿元的市值跌至第七位；寒武纪市值超过9400亿元，位居第九；新易盛市值超过8100亿元，位居第十。

更值得关注的是，中际旭创当日市值首次超越贵州茅台，按收盘口径计算，中际旭创市值超过贵州茅台约70亿元。继工业富联之后，这家从光模块赛道走出来的科技公司也站到了贵州茅台前面，业内有观点称，这堪称“A股审美转向的一刻”。

放眼更广，A股市值前20强中科技股占据8席，除上述五席外还包括海光信息、北方华创、立讯精密；前30强中科技股进一步增至12席。证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上透露，目前A股科技板块市值占比已超过三成，市值超千亿的上市公司中，科技企业占比已达45%。

数据显示，2024年初，A股市值前10强中，科技股仅有宁德时代1席，其余九席被白酒、金融、能源霸占，前20强中科技股也仅有宁德时代、迈瑞医疗、海康威视3席；进入2025年，受AI主题驱动，“科技牛”持续演绎，年末A股市值前十强科技股扩容至2席（宁德时代、工业富联），前20强中科技股数量增至5席；而截至到2026年6月18日，A股市值前十强中科技股数量已猛增至5席。

从市值增长幅度看，五只科技股今年以来均大幅攀升：中际旭创年内增加超8400亿元；工业富联、寒武纪、新易盛三家公司年内均增长超3000亿元，宁德时代年内增长超千亿元。6月18日当天，工业富联、中际旭创、寒武纪单日市值增长皆超千亿。其中，中际旭创的崛起尤为惊人，2025年6月18日中际旭收盘价为125.06元，到2026年6月18日升至1367.88元，近一年累计上涨近10倍，公司从首次突破万亿市值到站上1.5万亿元、完成对贵州茅台反超，仅用了56天。

四重驱动力

市值版图重塑是多重力量共振的结果。

宏观政策层面，资本市场改革全面深化，极大改善了硬科技企业的投融资生态。两年多来社保、保险等中长期资金持续加大A股投资力度，科创板与创业板的制度创新持续为科技企业输送“活水”。

产业趋势层面，人工智能作为新一轮产业革命的引擎，动能强劲、辐射领域空前广阔。传统金融、消费等行业增长放缓、估值承压，而AI算力、储能作为新质生产力核心赛道获得政策重点扶持。五大龙头分别卡位动力电池与储能（宁德时代）、AI服务器代工（工业富联）、高速光模块（中际旭创、新易盛）、国产AI芯片（寒武纪），均为AI产业链稀缺核心资产，兼具海外出口与国产替代双重逻辑。

业绩兑现层面，“硬科技”正从资本市场故事走向实实在在的业绩。工业富联2026年一季度实现营收2510.78亿元，同比增长56.52%；归母净利105.95亿元，同比增长102.55%；中际旭创一季度营收194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利57.35亿元，同比增长262.28%；新易盛一季度营收83.38亿元，同比增长105.76%；寒武纪一季度营收28.85亿元，同比增长159.56%，归母净利润10.13亿元，业绩的高速增长为市值扩张提供了坚实的基本面支撑。

资金行为层面，公募、北向等长线资金持续抱团科技龙头股。统计数据显示，2026年一季度末，多只基金将中际旭创列入前十大重仓股，合计持有2.3亿股，持股市值1307.79亿元，公募基金一季度前十大重仓股中，中际旭创、宁德时代、新易盛位列前三。合格境外机构投资者持续增配A股科技资产，MSCI中国A股指数新增成份股也主要集中在AI算力基础设施、光通信及高端制造等科技领域。

定价锚转移

中际旭创市值超越贵州茅台，堪称A股定价逻辑变迁的缩影。在规模与利润的“传统滤镜”之外，市场正在增加一层看研发、看壁垒、看卡位的“专业镜片”。当算力成为生产要素，当技术走出实验室，资本市场正逐渐将硬科技作为定价锚。

这不仅是市值座次的更迭，更是产业结构的深层变迁，资本市场正在用市值占比的移形换位确认新质生产力的核心定价权。从十年跨度看，回望2016年，A股“市值前十”几乎被金融股牢牢占据，十年之间，传统金融与周期板块个股权重持续下降，科技力量取而代之。外资机构普遍认为，A股结构性行情将持续，科技主线坚实，在全球资金重新寻找确定性资产的背景下，外资布局A股主要聚焦人工智能与先进制造、能源安全与材料等方向。

盛宴之下清醒

肯定历史性变化的同时也需保持审慎。

估值泡沫风险。当前A股科技板块市值占比已超三成，交易拥挤度处于历史高位。本轮AI科技革命将产生一批伟大公司，但过快的上涨使估值处于历史高位，存在大幅回调的风险。当前AI板块多数个股估值存在泡沫化问题，短期市场情绪过热，板块大概率会迎来估值消化行情。

概念炒作风险。科技股自带成长光环，估值弹性大，但科技属性带来信息壁垒，真实业绩往往不够清晰，这为部分市场主体借科技概念制造股价泡沫提供了可乘之机。6月16日晚间，长盈通、光库科技等多家热门公司密集发布股票交易异常波动公告，提示短期股价涨幅已严重脱离基本面，寒武纪也在大涨同日对“向互联网厂商大量供货”的市场传闻予以否认。

业绩分化风险。随着资本市场科技板块整体估值高企，市场正在从“贝塔”转向“阿尔法”——有订单、有业绩兑现、有产业趋势支撑的方向才能持续获得资金青睐。科技行业的迭代风险、技术路线的不确定性、全球产业链的重构变数，都是这些万亿市值新贵必须直面的长期挑战。

从金融称王到科技封侯，A股市值版图的重塑已然发生。这既是中国经济转型在资本市场的镜像投射，也预示着未来的定价逻辑将越来越由“硬科技”来书写。然而，历史性突破并不等于一劳永逸，对于投资者而言，在拥抱科技主线的同时，更需在估值与基本面之间寻找安全边际，区分何为真创新、谁是伪概念。毕竟，市值排名的更迭可以在一夜之间完成，而企业的价值创造，终究要经得住时间检验。

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