全线飘红，首批商业不动产REITs正式上市

【导读】首批商业不动产REITs正式上市，4只产品全线飘红

中国基金报记者 若晖

公募REITs市场又迎来里程碑事件。

6月18日，首批商业不动产REITs正式在上海证券交易所上市，4只产品全线飘红，平均涨幅达3.39%，合计成交额接近13亿元。其中，国泰海通砂之船商业REIT涨幅最高，达到11.08%，位居公募REITs市场涨幅榜首。

首批商业不动产REITs自推出以来就备受市场追捧，比例配售前合计“吸金”近5000亿元，比例配售之后最终募集金额超200亿元。

在多位业内人士看来，首批商业不动产REITs正式上市，标志着中国REITs底层资产的边界进一步拓宽，也为公募REITs市场扩容打开了更大的想象空间。

首批商业不动产REITs上市首日全线飘红

去年底，证监会推出商业不动产试点，经过近半年紧锣密鼓的筹备，首批商业不动产REITs迎来上市的关键一步。

6月18日，国泰海通砂之船商业REIT、中信建投首农商业REIT、中金唯品会商业REIT、汇添富上海地产商业REIT等4只首批商业不动产REITs正式在上交所上市交易。

4只商业不动产REITs首秀全线飘红，平均涨幅达到3.39%。其中，国泰海通砂之船商业REIT涨幅达11.08%，中信建投首农商业REIT涨幅为1.43%，中金唯品会商业REIT、汇添富上海地产商业REIT涨幅分别为1.04%、0.02%。

4只商业不动产REITs交投也非常活跃，国泰海通砂之船商业REIT单日成交金额高达5.88亿元，中金唯品会商业REIT成交金额达3.13亿元，汇添富上海地产商业REIT成交金额超过2亿元，中信建投首农商业REIT成交金额超过1.6亿元，4只合计成交金额达到12.96亿元。

商业不动产REITs试点落地

拓展REITs市场关键版图

中信建投证券REITs与资产证券化部负责人、董事总经理余彦平表示，此次商业不动产REITs的扩容节奏可以用“起步稳、扩容快”来概括。

从监管端看，2025年底试点规则正式落地后，监管同步搭建了清晰的审核框架与指引，交易所的高效审核，为资产集中申报创造了制度条件。

当前19只受理项目申报总规模已突破600亿元，业态覆盖购物中心、商业综合体、酒店、奥特莱斯、社区商业，原始权益人亦涵盖央企、地方国企、民企、外资机构等多元主体。短期来看，随着首批项目落地形成示范效应，后续仍会有一批核心城市优质商业项目接续申报，一段时间内仍会是申报与发行的密集期。

中金基金总经理宗喆认为，此次商业不动产REITs的推出，是国内公募REITs市场走向成熟的关键里程碑，将从三方面全面完善市场生态：

一是优化投资者结构。商业不动产丰富了公募REITs的资产类型，可以吸引更多长周期资金入场。此外，依托商业不动产REITs分红稳健、兼具资产增值弹性的特征，公募REITs能够更好地匹配不同风险偏好的个人投资者的投资需求。

二是丰富产品体系。公募REITs产品风险收益梯度更加完整，市场建设更加完善。

三是夯实市场深度。随着资产覆盖面拓宽、参与资金类型多元，公募REITs市场整体规模、交易活跃度持续提升。同时，将进一步强化公募REITs作为大类资产配置独立品类的定位，助力国内标准化不动产投资市场长效发展。

投资者积极认购体现产品配置价值

首批商业不动产REITs凭借优质底层资产、稳定收益预期，收获资本市场广泛关注，市场认购热度较高。

从募集规模看，首批4只商业不动产REITs总募集资金超200亿元，平均网下认购倍数达78倍，涵盖银行理财、券商自营、私募等各类专业机构，同时吸引了个人投资者参与。机构投资者看重其长期稳定的现金流回报，个人投资者则借助公募REITs低门槛、高透明的优势，实现便捷参与核心城市优质商业资产投资。

中金基金相关业务负责人表示，投资者布局商业不动产REITs，核心是看中底层商业物业持续现金流分红能力。在大类资产配置中，商业不动产REITs是优质配置工具，能够更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。

中信建投首农商业REIT相关负责人表示，对于普通投资者而言，投资商业不动产REITs，首先要理解它不是保本产品，也不承诺固定收益，不能只盯着短期价格，也不能简单把分派率等同于投资收益。更重要的是，要看清楚底层资产是什么、现金流来源是否清晰、租户结构是否健康、运营管理是否稳定、估值是否合理，以及自己能否承受二级市场价格波动。

他表示，公募REITs与股票、债券等传统公募基金的风险收益特征不同，上市后价格会受市场环境、利率水平、资产经营表现等因素影响而波动。投资者在投资前务必认真阅读相关风险揭示，结合自身风险承受能力审慎判断。

编辑：黄梅

校对：王玥

制作：小茉

审核：许闻

注：本文封面图由AI生成

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）