招银国际：AI赋能“医-药-险-患”生态 医渡科技(02158)迎来业绩拐点

智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，医渡科技(02158)是国内领先的医疗 AI 公司，核心算法 YiduCore 基于真实医疗数据，已在多个国内头部医院完成部署。基于 YiduCore，公司打造了针对医院、药企和患者的三大业务板块，26 财年上半年订单快速增长。医渡科技预计 26 财年将实现首次年度盈利，同时 2026 年高频次、大额回购彰显了管理层对公司的信心。

招银国际主要观点如下：

国内领先的 AI 医疗技术平台

医渡科技的 AI 能力已形成了“数据—算法—场景—商业化”的完整闭环。YiduCore是医渡科技整个 AI 能力体系的核心算法引擎，是公司 AI 的医疗大脑。YiduCore基于真实医疗数据，已累计处理超70 亿份经授权的真实世界医疗数据，使其对疾病的理解深度远超基于公开语料训练的通用模型。医渡科技通过 AI 中台构建了一个平台级的智能底座，采用"1+N+X"的 Copilot 产品矩阵设计，即 1 个 AI 中台作为统一底座，集成 N个大模型，赋能 X 个业务场景。医渡科技的 AI 技术在持续落地中。公司在2026 年 3 月正式推出医渡智循，定位为面向医生的临床循证智能体，目前已在全国 50 家顶级医院部署。在临床实践中，公司大模型在中山大学肿瘤医院的 TNM 分期分析中，T 期准确率从 58%提升至 90%，达到主任医师的诊断水准。此外，AI 患者招募入组效率提升 3-5 倍、筛查成本降低 88%。

AI 赋能三大业务平台

医渡科技的三大业务板块围绕“医—药—险—患”生态展开，构建了大数据平台和解决方案(AI for Medical)、生命科学解决方案(AI for Life Science)以及健康管理平台和解决方案(即 AI for Care)三大业务板块。AI for Medical 面向医院、监管机构，赋能临床诊疗、科研、医院管理全场景。公司与中山大学肿瘤医院的合作堪称中国 AI 赋能医疗的典范。AI for Life Science 面向药企，覆盖临床试验、真实世界研究、药物商业化等全生命周期，截至 26 财年上半年已服务头部 20 家跨国药企中 17 家。AI for Care 面向 C 端和政府，运营惠民保、数字疗法等。三大业务板块共享底层 YiduCore 智能引擎，医院端积累的高质量临床数据反哺药企端的药物研发和真实世界研究，同时赋能保险端的风险预测与健康管理。截至 2025 年 9月，AI for Medical 板块新签订单同比增长 19.7%，在手订单超 4 亿元;AI for Science 板块的新签订单同比大增 61.1%，在手订单近 4 亿元。

多元化 AI 扩张策略

2026 年 6 月 1 日，医渡科技宣布拟以约人民币 4 亿元收购一家在线医生平台的 100%股权。截至 2026 年 3 月，该平台已积累约350 万执业医生用户。医渡科技将依托其领先的 AI 技术能力，结合被收购公司广泛的医生网络与成熟的医疗服务渠道，推动 AI 技术和产品的规模化落地。东南亚市场成为公司业务出海的先锋。公司海外收入目前主要来自文莱，打造了覆盖文莱 90%人口的国家健康平台 BruHealth，26 财年上半年的收入占比已达到 13%。除了东南亚，公司也在探索美国和中东等国际市场。

业绩增长与股东回报共振

医渡科技于 2026 年 4 月 20 日发布正面盈利预告，预计截至 2026 年 3 月 31 日的 2026 财年的归母净利润将达人民币 4,100万至 5,600 万元，是上市以来的首次年度盈利。这主要来自订单增长驱动的收入增长以及利润率和费用率的持续改善。与此同时，医渡科技的股票回购呈现力度逐年递增、节奏日益密集的态势。特别是 2026 年 2 月和 3 月公司分别回购 5,800 万元和 1.46 亿港元，占 26 财年全年回购金额的 82.4%。高频次、大额的回购彰显了管理层对公司内在价值的信心。