新股消息 | 古瑞瓦特三次递表港交所 销售网络覆盖约190个国家和地区

智通财经APP获悉，据港交所6月16日披露，古瑞瓦特股份有限公司(Growatt Technology Co., Ltd，简称：古瑞瓦特)向港交所主板递交上市申请书，华泰国际为其保荐人。这是该公司第三次递表港交所。截至2025年12月31日，凭借覆盖约190个国家和地区的广泛销售网络，公司为全球住宅及工商业终端用户提供一体化可持续能源解决方案。

公司简介

招股书显示，古瑞瓦特是全球一体化可持续能源发电、储能及管理解决方案的领导者。公司开发、生产及销售储能系统产品及光伏逆变器。公司亦开发并提供AI赋能的能源管理系统。古瑞瓦特是全球首批成功实现一体化可持续能源发电、储能及管理解决方案大规模商业化的公司之一。

古瑞瓦特已将AI技术融入公司的解决方案中，为终端用户创造价值。透过基于公司自主研发的云平台构建的云边端一体化+AI架构，公司已部署AI赋能的智能能源调度，可动态制定最佳能源管理策略，从而为终端用户带来经济效益；AI赋能的电池安全监测及状态估算，显着提升电池性能以及AI赋能的客户服务代理，可提供24/7全天候智能查询解答及远程运营支持。此外，公司于整个组织内应用AI技术以提升营运效率，包括于公司的研发及生产职能中。

根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年出货量计，古瑞瓦特是全球第三大户用储能逆变器提供商及美洲最大的户用储能逆变器提供商。公司是全球第四大混合储能逆变器提供商及全球最大的混合分体式户用储能系统解决方案提供商。在中国前五大户用储能系统解决方案提供商中，2024年至2025年公司的出货量增速位居首位。

古瑞瓦特的解决方案涵盖储能系统产品、光伏逆变器以及AI赋能的能源管理系统。

储能系统产品。公司已开发出分布式储能系统产品组合，功率范围从800瓦╱2千瓦时至125千瓦╱261千瓦时。该组合包括预备储能逆变器、并网储能逆变器、微电网储能逆变器、电池以及用于住宅及工商业场景的All-in-one产品。

光伏逆变器。公司设计及制造一整套涵盖各种功能及额定功率的光伏逆变器，能够满足各种场景的要求。公司专注于重视品牌和产品质量的住宅及工商业市场。

AI赋能的能源管理系统。公司透过三个主要界面提供AI赋能的能源管理系统：(i)面向系统集成商、安装商及EPC的古瑞瓦特营运支持系统(古瑞瓦特OSS)，用于管理电站、监控实时运行状态以及进行远程诊断，帮助其提高服务效率并降低维护复杂性；(ii)面向终端用户的ShinePhone应用程序，用于监控能量流、自定义能源管理及参与虚拟电厂(VPP)网络，提升终端用户的体验、参与度与忠诚度；以及(iii)面向安装商的ShineTools应用程序，用于简化现场配置、进行一键诊断，从而提高安装效率并缩短调试时间。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入分别约53.63亿元(人民币，下同)、44.76亿元、52.33亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得毛利分别约14.09亿元、9.10亿元、11.75亿元，对应毛利率为26.3%、20.3%、22.5%。

年内利润

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年内利润分别约8.43亿元、1987.4万元、4.13亿元。

行业概览

截至2026年5月底，已有139个国家设立了净零碳目标，全球能源正经历向可再生能源的根本性转型。光伏和风电的总装机容量在全球累计装机容量中的占比已经从2010年的4.4%提升至2025年的33.4%，并预计到2050年将达到68.0%。与此同时，能源供应模式正在向更灵活及分布式的结构演变。分布式能源资产通过贴近用户侧部署，提升用能灵活性及增强电网韧性。

2021年到2025年，全球储能系统出货量由约26.9GWh增至约419.7GWh，期间复合年增长率约为98.7%。在可持续能源转型持续推进及ESS产品相比传统解决方案的经济性不断改善的背景下，预计到2030年全球储能系统出货量将达约2,266.3GWh。在居民电价上行及能源自发自用需求提升的推动下，全球户用储能系统的出货量预计将从2025年的约38.1GWh增长至2030年的约311.8GWh，复合年增长率约为52.3%。此外，随着AIDC及先进制造等高耗能用电场景加快发展，工商业储能系统全球出货量预计到2030年将达约241.0GWh。2025年，中国、亚太(不含中国)、美洲、欧洲及中东非地区的全球储能系统出货量占比分别为约60.2%、7.5%、17.3%、8.7%及6.3%。预计到2030年，它们占比分别为约54.3%、7.5%、16.4%、11.7%及10.1%。

储能逆变器是实现储能系统电能双向转换及运行控制的关键设备。2021年至2025年，全球储能逆变器出货量由约10.4GW增长至约196.5GW，期间复合年增长率为108.5%。随着全球储能系统装机规模持续扩大，全球储能逆变器出货量预计到2030年将达约872.6GW。同时，全球储能逆变器出货量中，户用及工商业应用的占比预计将分别从2025年的15.0%及5.6%上升至2030年的16.7%及8.4%，表明分布式储能应用的贡献日益增加。混合储能逆变器的全球出货量预计由2025年的约40.1GW增长到2030年的约208.5GW，占整体储能逆变器的比例从2025年的20.4%提升至2030年的23.9%。

2021年至2025年，全球光伏新增装机容量由约170.1GW增长至约579.1GW，期间复合年增长率约35.8%。随着未来产业政策支持持续及光伏发电经济性持续提升，预计到2030年全球光伏新增装机容量将达约1,043.1GW。在补贴政策优化及居民能源使用意识提升的推动下，户用光伏的占比预计由2025年的约16.6%提升至2030年的约17.9%。

在光伏装机容量扩张下，全球光伏逆变器出货量由2021年的约210.4GW增至2025年的约682.1GW，期间复合年增长率约为34.2%。预计到2030年全球光伏逆变器出货量将进一步增长至约1,327.5GW。其中，全球户用光伏逆变器2030年出货量预计约为239.2GW，占全球光伏逆变器的市场份额达18.0%。于2025年，按出货量计算，中国、亚太地区(不包括中国)、美洲、欧洲以及中东非地区的市场份额分别约为52.5%、17.9%、12.1%、12.8%及4.7%，预计到2030年将分别达约38.4%、26.4%、13.1%、13.3%及8.8%。

董事会资料

董事会由九名董事组成，包括六名执行董事及三名独立非执行董事。

股权架构

丁永强先生持股63.09%，HKEMT International Capital Co., LTD持股6.67%，Sunwave Capital Co., LTD持股4.46%，SFly Capital Co., LT持股3.66%，XIHE International Capital Co., Limited持股3.53%，TAOMY Capital Co., LTD持股3.47%，LYUJ Founder International Capital Co., LTD持股3.24%，Sheen Harmon Co., Ltd持股1.46%，Best Select Ventures Limited持股6.87%，Bateson Group Limited持股2.90%，Champ Earning Limited持股0.65%。

丁先生透过ESunyT Capital Co., LTD及ETshine Capital Co., LTD持有彼的权益。ESunyT Capital Co., LTD由丁先生全资拥有及控制。ETshine Capital Co., LTD由 ESST Capital Co., LTD全资拥有。ESST Capital Co., LTD的所有股份由丁先生作为设立人成立的信托(彼之家庭成员为受益人)全资拥有。

中介团队

保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司

公司法律顾问：有关香港及美国法律：世达国际律师事务所及其联属人士；有关中国法律(包括有关中国数据合规事宜)：君合律师事务所；有关开曼群岛法律：迈普达律师事务所(香港)有限法律责任合伙；有关荷兰法律：Winston Taylor N.V.(前称Taylor Wessing N.V)；有关香港法律(就一般法律合规事宜提供意见)：李伟斌律师行；有关越南法律：南山律师事务所；有关美国法律(就一般法律合规事宜提供意见)：Jun He Law Offices LLC

保荐人法律顾问：有关香港法律：的近律师行；有关中国法律：北京德恒律师事务所

申报会计师及独立核数师：容诚(香港)会计师事务所有限公司

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：国泰君安融资有限公司