智谱(02513)盘初飙升34.64% GLM-5.2面向GLMCodingPlan全量用户开放

金吾财讯 | 智谱(02513)盘初飙升，一度涨近45%，截至发稿，最新报1744.00港元，涨幅34.64%，成交额19.01亿港元。

消息面上，智谱国产大模型GLM-5.2面向GLMCodingPlan全量用户开放，覆盖Lite、Pro、Max及团队版。智谱方面介绍称，GLM-5.2是其迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的1M上下文，并在长程Coding任务中保持领先。GLM-5.2API预计将于本周上线，模型也将于本周开源。值得一提的是，智谱宣布开放的节点，恰逢美国要求禁止海外主体访问Anthropic旗下最先进AI模型ClaudeFable5和Mythos5权限。

机构点评方面，国联证券日前研究指，智谱是中国的Anthropic，将自身商业价值简化为智能上界(价的维度)xToken消耗规模(量的维度):1)公司长期坚持“基座模型+平台+生态”战略定位，GLM系列模型在全球Coding榜单长期位列前茅，持续维持智能上界领先性，GLM模型本身就已经构成一定壁垒;2)随着GLM在Coding与Agent等元场景的深度渗透，付费Token消耗量实现了指数级增长，与此同时公司通过对推理侧的持续优化，毛利率水平也在不断提升，商业化进度表现亮眼。该机构预计公司2026-2028年公司实现营收29、75、206亿元，以2026年6月11日收盘价计算，2026-2028年公司PS估值分别为142、55、20倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。