东方证券：多厂商发布SST新品 看好固态变压器产业链

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，数据中心功耗密度提升对供配电技术提出新需求，SST固态变压器有望成为外部供配电技术“终极路线”。SST固态变压器有望在数据中心、充电桩、新能源配网等领域实现应用落地，看好SST固态变压器产业化趋势。

东方证券主要观点如下：

多厂商积极发布SST新品，SST产业化进展加速

6月3日，伊顿发布MVSST固态变压器2.0，采用10kV中压直入与800VDC一步变换，全链效率达98.5%，功率密度高达278kW/m2，交付周期缩短50%，且已稳定运行超过一年。6月6日，特锐德发布全球首个算力中心高压交直流预制舱供电站“算电岛”，经SST固态变压器实现高压直入，800V直流输出，将变电站建设周期压缩至五个月。5月28日，智光电气与中国华能集团清洁能源技术研究院联合发布Coota 1.0固态变压器，支持1-4.2MW灵活扩展，实现10kV交流至800V直流一步变换，占地面积较传统方案减少60%，能更好适配AIDC、超充系统等多元场景。3月28日，新风光披露新一代SST产品，该产品实现完全自主研发，产品为10kV输入，800V直流输出，功率2500kW，具备高功率密度、损耗低、功能集成度高等优势，电压可覆盖至13.8kV，可完美适配新型电力系统复杂应用场景。此外，台达、伊戈尔和四方股份也已经在26年相继发布新产品。SST固态变压器从产业落地进程加快，看好行业0-1落地及后续放量。

SST加速落地，长短期发展趋势良好

随着全球算力爆发式增长，全球数据中心用电负荷快速攀升、电力供需矛盾日益凸显，英伟达白皮书明确提出技术路线，SST已然成为AI时代数据中心供配电架构升级的终极解决方案。同时，SST作为一种新型电力系统，是实现源网荷储一体化的关键装备，需求增长空间广阔。2026年以来，国内外主流厂商密集发布SST固态变压器新品或公布相关进展，技术成熟度与商业化进程进展迅速。短期来看，SST有望率先在数据中心领域实现大批量导入；长期来看，充电桩、电网侧两大领域SST固态变压器空间同样广阔。看好SST固态变压器产业化大趋势，国内SST相关布局企业有望充分受益。

风险提示

SST固态变压器产业化落地不及预期、海外CSP厂商资本开支不及预期等。