余伟文：香港是连接中国内地与全球市场的超级金融桥梁

距香港金融管理局总裁余伟文上次携团访京，已逾一年半。

2026年6月8日，余伟文携访京团拜访了中国证监会及中国人民银行，次日又到访国家金融监管总局，就内地与香港经济金融形势、深化两地互联互通、巩固和提升香港国际金融中心地位等议题进行了交流。

其间在与内地媒体的交流会上，余伟文表示：“面对外围环境的变化，香港坚持以稳求进。如果没有金融稳定，何谈发展。”  

同时，余伟文及同行的香港金融管理局助理总裁（银行监理）朱立翘，回应了市场热议的互联互通深化、助力人民币国际化、金融科技监管等话题。

进一步加强互联互通

联系汇率制度是香港金融稳定的核心基石，而充足的外汇储备是制度平稳运行的核心保障。余伟文表示，香港外汇储备规模庞大，超过4400亿美元，是香港货币基础的约1.6倍。

股市方面，2025 年，香港IPO（首次公开发行）集资额高达2858亿港元，较2024年上升逾两倍，在全球集资额排名中位列第一，吸引了不少西方和中东地区的投资者。2026年以来，港股IPO市场继续活跃，第一季度集资额超过1100亿港元。

债市方面，香港已确立其作为亚洲领先的国际债券安排发行枢纽的地位，占亚洲国际债券发行总额近三成。2025年，在港安排发行的国际债券总额超过1330亿美元，其中绿色和可持续债券总额达377亿美元。

余伟文表示，香港的核心定位始终是连接内地与全球市场的超级金融桥梁。在全球资产多元化配置的大趋势下，国际投资者进入亚洲，布局中国内地资本市场，普遍优先选择香港。

“目前，国际投资者投资内地资本市场，在股票方面有超过70%经过香港，债券方面约60%经过香港。未来，随着更多国际主权基金和储备基金分散配置亚洲资产，相关资金流预计将继续增加。”余伟文说。

与此同时，很多内地企业、资金走向全球，也将香港作为首选的离岸财资与运营中心。余伟文表示，内地企业“走出去”时，大多经过香港，将香港作为其全球资金管理中心——这得益于香港的灵活性、深广的市场以及与内地的联通。作为中国的一部分，香港稳定安全，是内地企业出海最熟悉、最可靠的选择。

近年来，随着沪港通、深港通、债券通、跨境理财通相继落地，内地与香港的互联互通机制日趋完善，搭建起了一个多维度的跨境投融资体系。

跨境理财通于2021年9月启动试点，并于2024年进一步优化升级，在投资者准入条件、参与机构范围、合格投资产品范围、投资者个人额度等方面进行了调整。跨境理财通从1.0版本升级到2.0版本，为跨境理财市场注入了新活力。

余伟文表示，跨境理财通2.0版本增加了产品种类，优化了销售流程，香港银行可以线上参与销售。目前，香港金融管理局正与监管机构商讨进一步优化举措，包括产品类别、投资额度和投资者范围等。不过，他同时表示，跨境理财通3.0版本目前没有确定的时间表。

谈及整治非法跨境证券投资事宜，余伟文表示，在内地监管部门整治非法跨境证券投资渠道后，香港金融机构同步加强开户审核流程，要求客户声明资金来源合法，并清理长期不动账户。目前，银行系统改造、员工培训已基本完成，合法合规的跨境投资业务正常开展。

“如果我们想打击非法跨境投资，最好的方法是让他们通过合法合规的渠道，有更多弹性和灵活性。”余伟文说。

助力人民币国际化

作为全球最大的离岸人民币业务枢纽，香港承担着连接内地与全球人民币市场的“桥梁”作用。“我们也在与中国人民银行讨论，如何利用香港更好地推动人民币国际化。”余伟文说。

2026年1月，香港金融管理局宣布将“人民币业务资金安排”总额度，由原本的1000亿元人民币，增至2000亿元人民币，新额度已于2026年2月2日正式生效，期限最长为一年。

“人民币业务资金安排”指的是，香港金融管理局在中国人民银行的支持下，为香港银行业量身打造的“流动性弹药库”，借助与中国人民银行的货币互换安排，为香港的银行提供稳定、低成本的人民币资金，支持银行通过香港以及境外分行向当地企业提供人民币融资，用于贸易融资、日常营运和资本支出，以支持实体经济更广泛使用人民币，将离岸人民币资金从香港辐射到世界其他地区，进一步强化香港作为全球离岸人民币业务枢纽的领先地位。

余伟文表示，自总额度倍增至2000亿元人民币后，香港金融管理局接获额度接近用罄的参与银行申请增加额度，也有此前并未参与的银行向该局提出申请。

不过，当前人民币国际化仍面临使用痛点。余伟文坦言，人民币与其他国家本币之间的直接兑换流动性不足，大量交易仍需绕道美元。余伟文透露，目前香港金融管理局正与中国人民银行探讨建立人民币与其他国家本币的直接兑换专项账户，或将很快推出，让离岸人民币“流得出去”，也能“用得起来”。

此外，企业在贸易中收到人民币后，由于没有合适的再投资渠道，往往只能兑换成美元或持有现金，这抑制了人民币在实体经济中的循环使用。

“如果希望建立更有效的人民币境外循环，需要在香港建立更丰富的人民币投资市场，尤其以人民币股票和人民币债券为核心。”余伟文说。

余伟文表示，2020年，香港人民币债券发行规模达4000多亿元，2025年人民币债券发行规模已突破1万亿元。随着人民币在跨境交易中被更广泛地使用，境外人民币投资需求也在持续增长。

余伟文表示，财政部于5月底成功在香港发行60亿元人民币绿色主权债券，受到了来自全球各地投资者的踊跃认购，超额认购倍数达到9.4倍，充分体现了国际市场对中国经济持续稳定增长，以及实现绿色转型目标的信心，也进一步巩固强化了香港作为国际金融中心的独特优势和枢纽地位。

GenA.I.沙盒落地提速

2024年，香港金融管理局联合香港数码港推出GenA.I.（生成式人工智能）沙盒，以促进银行业数字化和创新，同时建立风险控制机制。朱立翘透露，首批试点为15个项目，参与者主要是中小银行。

GenA.I.沙盒的推出，主要为人工智能技术供应商及银行提供合作平台，在过程中识别潜在风险，让银行可安全有效地探索生成式人工智能技术，同时让方案获得监管反馈。

据朱立翘介绍，香港银行应用GenA.I.沙盒落地聚焦三大核心场景：第一，优化客户体验与服务个人化，智能聊天机器人是重点探索的应用之一，升级智能客服与AI（人工智能）数字人，解决传统机器人答非所问的痛点，实现多语言、个性化精准客户服务；第二，赋能风险管理，依托多模态AI处理非结构化金融数据，简化贷款审批流程，强化全域市场风险监测；第三，筑牢反欺诈防线，通过AI实时分析交易行为，精准识别异常交易与深度伪造诈骗风险。

2026年3月，香港金融管理局宣布推出升级版“GenA.I.沙盒++”。朱立翘解释说，第一个“+”指代范围的拓展，涵盖多个金融领域，包括银行、证券及资本市场、资产与财富管理、保险、强制性公积金及储值支付工具；第二个“+”，则希望参与的科技公司不仅是香港的科技公司，也希望将其扩大范围，例如内地的科技公司也可以参与。

朱立翘表示，在使用AI时，能够负责任、慎重地监管和应用非常重要。在AI管制方面，尤其是AI解释能力方面，香港金融管理局与国际清算银行合作，希望建立一个核算模型，以便研究AI得到的结果和中间的分析，并且揭示背后的逻辑。这样银行就能够更好地掌握其中是否存在偏差或者劣作的结果。朱立翘透露，该监管工具或将于2027年年初推出。

面对AI衍生的网络安全风险，朱立翘表示，这些风险不是新生的，此前香港零售银行已有多重防御机制，包括多层网络管控、异地备份等，且第三备份使用完全不同的系统。香港金融管理局鼓励银行在GenA.I.沙盒中以AI对抗AI，快速发现风险和漏洞。为进一步夯实金融网络安全防线，2026年下半年，香港金融管理局还计划与业界进行网络安全恢复演练，全面提升金融机构AI风险应急处置能力。