【券商聚焦】环球富盛理财首予汇聚科技(01729)“买入”评级 目标价26.86港元

金吾财讯|环球富盛理财有限公司发布研报指，AI持续推动汇聚科技(1729.HK)于数据中心的服务器业务及电线组件业务增长，公司拟收购莱尼LCS剩余51%股权，首次覆盖给予“买入”评级，目标价26.86港元。 研报指出，集团服务器业务依托JDM/ODM模式及深度客户定制化，在AI基础设施投资浪潮中处于有利地位。2025年，服务器分部与数据中心分部收入分别同比增长132.1%及49.4%，来自数据中心分部的收入增长带动集团利润增加。此外，集团于2026年4月23日与卖方订立买卖协议，拟以初步代价1270万美元收购莱尼LCS剩余51%股权，完成后将实现全资拥有。此次收购有助于集团在下游汽车线束业务形成无缝价值链，提升汽车业务板块的管理及营运效率，并凭借目标集团在欧洲及美洲的既有业务据点渗透海外市场，同时促进技术知识交流。 集团于2025年12月收购德晋昌集团，获得垂直整合的铜线生产能力及亚太区客户基础，增强供应链韧性并减少对单一国家采购渠道的依赖。 盈利预测方面，研报预测公司2026至2028年归母净利润分别为13.19、17.73和24.27亿元，参考同行业公司并考虑A-H股估值差异，给予2026年40倍PE，按港元兑人民币0.88汇率计算，对应目标价26.86港元。研报同时提示风险，包括地缘政治与政策风险、原材料与汇率风险、财务风险及并购整合效果不及预期的风险。