AI资本开支洪流席卷全球! 高盛重估AI算力版图 高呼AI服务器市场奔向1.24万亿美元

智通财经APP获悉，在人工智能相关算力基础设施需求近乎无止境增长的背景下，华尔金融巨头高盛目前预计，到2030年，与AI相关的服务器市场规模将达到1.24万亿美元，而传统服务器市场规模也有望突破1600亿美元。高盛对于AI服务器市场规模的最新乐观展望，凸显出AI服务器已经不再是一个硬件端企业产品市场，而正在演变成全球数字经济时代的“新型基础设施市场”，尤其是戴尔与鸿海近期公布的强劲业绩实际上已经成为AI算力基础设施需求持续大爆发最直接的验证。

戴尔公司最新季度AI服务器相关营收同比暴增757%，AI订单达到244亿美元，AI积压订单(backlog)突破513亿美元，同时将AI服务器营收展望进一步大幅提高。更重要的是，戴尔AI服务器客户群体已经从传统云计算厂商扩散至大型企业客户、Neocloud运营商以及AI原生公司，意味着AI算力需求正在从少数科技巨头向全球企业端加速扩散。

从产业链受益角度看，除了戴尔之外，鸿海实际上也是本轮AI服务器超级周期最核心的受益者之一，甚至某种程度上是更底层的受益者。戴尔负责销售和系统集成，而鸿海则深度参与英伟达GB200、GB300、Blackwell以及未来Rubin平台AI服务器和AI机柜的制造与组装。

此前鸿海已经明确表示，AI服务器业务已经超过智能手机业务，成为集团最大规模营收来源之一。其客户不仅包括英伟达，还覆盖微软、亚马逊AWS、谷歌、Meta、甲骨文以及大量覆盖全球的云计算服务商。这家总部位于中国台湾的代工巨头也有相当大一部分销售额来自组装苹果公司的iPhone和MacBook。但过去一年，其人工智能服务器相关的代工与制造业务规模已超过智能手机业务，成为鸿海整体销售额的最大规模贡献来源，反映出全球AI数据中心建设狂潮依旧如火如荼。

鸿海被投资者们视为“AI算力产业链的核心风向标”，更准确地说是“AI服务器/AI机柜制造与交付的最核心风向标”。它位于英伟达GPU、CPU、DRAM/HBM/NAND、数据中心光互连系统、以太网交换网络、液冷系统、AI PCB、服务器机柜电源全面集成与超大规模云厂商CapEx之间的最为关键交付环节;当鸿海服务器业务超越智能手机成为最大规模营收贡献来源时，意味着全球AI数据中心建设已经从芯片采购进入整机柜、整集群、整套数据中心部署阶段。

摩根士丹利此前表示，AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，该机构对于2026年美国大型科技巨头们资本开支预期从一年前的4330亿美元大幅上修至8050亿美元，2027年资本开支则有望达到1.1万亿美元较此前预测的9500亿美元再度上调。大摩的最新预期可谓凸显出AI算力基础设施层面的供应链瓶颈已经从“大规模购买GPU/ASIC”扩展到“力争同时解决数据中心电力设备、液冷散热、数据中心CPU、DRAM/NAND/HBM、光通信/光互连、高性能网络互连、变压器、燃气轮机等整套完整链条的AI数据中心交付流程”。

从GPU到整机集群：高盛重估AI算力版图，万亿美元服务器超级周期加速兑现

“我们对于2026年至2030年的AI服务器预测平均上调约18%，目前预计到2030年市场规模将达到约1.24万亿美元(此前在2025年第四季度预测报告中给出的预测约为9610亿美元)，相比之下，截至2025年底的AI服务器市场规模约3000亿美元;其中，AI服务器出货量预测上调约3%，平均售价(ASP)预测上调约15%。”高盛分析师们在发给客户的一份研究报告中写道。“2026年至2030年的传统服务器预测平均上调约31%，目前预计到2030年市场规模将达到约1640亿美元(此前在2025年第四季度预测中为1050亿美元);其中，出货量预测上调约19%，平均售价预测上调约10%。”

高盛更新上述预测，正值全球AI服务器制造领军者戴尔科技(Dell Technologies，DELL)以及慧与科技公司(Hewlett Packard
Enterprise，HPE)相继公布无比强劲的季度业绩并上调业绩指引，以及英伟达Blackwell/Vera
Rubin等AI服务器/AI机柜算力基础设施集群制造商鸿海(Hon Hai Precision Industry Co)公布强劲月度销售额数据之后。

根据研究机构650
Group的数据，戴尔在传统服务器市场和AI服务器市场均大幅提升了市场份额，在企业型客户(enterprise)以及Coreweave等新兴云计算服务商(neocloud)领域的市场份额表现尤其突出。

高盛分析师们在报告中解释称：“650
Group此前预测戴尔2026日历年第一季度(即C1Q26)传统服务器营收同比大幅增长85%(相比之下戴尔业绩披露的实际报告值为92%)，增长主要由出货量增长24%以及平均售价增长49%所驱动。

按客户类型划分，650
Group预计，戴尔2026日历年第一季度传统服务器营收增长在新兴云服务商和企业客户之间较为均衡：新兴云服务商相关营收则同比增长102%(出货量同比增长34%，平均售价增长50%);企业客户营收实现同比增长91%(出货量同比增长29%，平均售价增长48%)。

戴尔2026日历年第一季度传统服务器硬件营收约为80亿美元，其中企业端客户群占比54%，新兴云服务商占40%，超大规模云计算服务提供商们(hyperscalers)及传统计算服务提供商占6%(而2025日历年第一季度对应比例分别为52%、36%和12%)。

戴尔在传统服务器营收为基准衡量的市场份额方面取得明显提升(2026日历年第一季度为30%，而2025日历年第一季度为20%)，其中新兴云计算服务商们市场份额由26%提升至35%，企业客户市场份额由25%提升至38%。

戴尔2026日历年第一季度AI服务器营收同比增加113亿美元(意味着实现同比大幅增长622%)，增长主要由出货量增长300%以及平均售价增长81%推动。

按具体的客户类型划分，650
Group预计，戴尔2026日历年第一季度AI服务器相关的营收增长来源广泛，其中新兴云服务商贡献约90亿美元增量，企业客户贡献约20亿美元增量。

戴尔在AI服务器营收基准测算的市场份额方面同样显著提升(2026财年第一季度为17%，而2025财年第一季度为5%)，其中新兴云服务商市场份额由24%提升至48%，企业客户市场份额由17%提升至47%。”

另一方面，高盛补充称，慧与科技“大概率维持了其在传统服务器市场的份额，但在AI服务器市场让出了部分份额”。

与此同时，戴尔在AI服务器市场的强劲市场地位，意味着另一AI服务器制造商超微电脑(Super Micro
Computer，即SMCI)则很可能在AI服务器市场失去部分份额，但在传统服务器市场获得了约1个百分点的市场份额提升。

“AI算力产业链风向标”鸿海强劲月度数据

总部位于中国台湾的英伟达Blackwell/Vera Rubin等AI服务器/AI机柜算力基础设施集群制造商兼全球最大规模电子产品代工制造商鸿海(Hon
Hai Precision Industry
Co)4月至5月期间总体营收大幅增长34%，凸显出大型云计算厂商以及Anthropic、SpaceXAI等AI应用领军者们对英伟达AI服务器产品线的需求持续强劲，鸿海所制造出的这些AI服务器对于满足亚马逊AWS、微软Azure等大型云平台近乎天量级别AI推理端算力资源需求以及Claude、ChatGPT以及Gemini等AI应用产品线高效率运行可谓至关重要。

随着博通最新披露的AI半导体业绩增长前景不及华尔街预期，AI算力产业链投资狂潮近日出现降温迹象，价值与防御股轮动随之启动。AI相关热门科技股近日显著回调，尤其是博通、ARM公司、美光科技等AI半导体股价暴跌拖累纳斯达克100指数。

鸿海最新公布的一组销售额数据可谓大幅强化了与AI算力基础设施需求强劲密切相关联的金融市场AI投资主线，鸿海实体订单仍在验证“AI资本开支仍在真实且加速落地”，尤其是在近日美股市场AI算力产业链因博通AI半导体业绩指引“不够惊艳”而陷入回调轨迹以及韩国两大存储双雄——SK海力士与三星电子股价因巨额获利了结抛售而大跌的背景下更加具有积极信号意义。

就在AI超级牛市陷入回调轨迹之际，英伟达最大规模AI算力集群代工合作伙伴鸿海仍在不断吞噬“AI基建红利”。根据基于鸿海最新公布的月度销售数据的测算，鸿海这两个月(4月与5月)销售额累计升至1.69万亿新台币(大约536亿美元)。华尔街分析师们最新预期数据显示，鸿海截至6月的季度整体营收有望实现同比大幅增长32%。按月度计算，鸿海5月营收同比大幅增长40%。

周五鸿海最新公布的详细数据显示，5月未经审计合并营收达新台币8,594亿元，意味着同比大幅增长39.57%，环比增长3.28%，创下历年同期新高。以美元计算，鸿海5月营收同比增幅约38.5%，环比增长4.2%。公司同步披露，2026年前五个月累计营收新台币3.82万亿元，同比大幅增长31.79%，亦创该区间最高历史纪录。无论是5月单月营收，抑或是2026年前五个月累计营收，均创下鸿海历年同期新高。

在业绩展望方面，鸿海将第二季度定性为“远好于此前预期的显著增长”，措辞较此前的指引措辞基调明显更加乐观，但同时提示仍需关注全球政治经济形势波动带来的不确定性。鸿海还表示，AI算力机架业务预计将延续增长势头，为总体营收提供持续支撑，并继续强调围绕英伟达Blackwell以及Vera
RubinAI算力集群的全球AI服务器代工与制造需求无比强劲，进一步强化实体AI订单层面对“AI算力需求狂潮”的验证仍然非常扎实，凸显出鸿海最大规模AI算力基础设施代工与制造客户英伟达带来的庞大AI服务器订单可谓强势托起“AI超级牛市”，AI驱动的牛市行情非单纯停留在资本市场叙事层面。

鸿海是搭载英伟达AI加速器的服务器集群的最为关键组装商，该公司表示，预计2026年AI服务器业务将大幅扩张。随着谷歌母公司Alphabet
Inc.、亚马逊、Facebook母公司Meta
Platforms以及微软这四大美国科技巨头在今年至少将合计拨出7250亿美元用于AI算力基础设施类型支出，全球AI算力需求仍在持续飙升，尽管围绕AI算力产能过剩以及如何将这项全球最前沿技术大规模变现的“AI泡沫”相关担忧依然存在。