“感到陌生”！恒生科技指数一转攻势，4万亿巨头大涨超10%

6月2日，恒生科技指数狂飙，恒生科技指数涨4.72%，报5199.28点；个股方面，腾讯控股（0700.HK）涨超10%，报481.6港元/股，总市值约4.4万亿港元；美团-W（3690.HK）涨超9%，报85.5港元/股，总市值超5200亿港元。

值得注意的是，恒生科技指数自2025年10月以来，截至2026年6月1日已跌超23%。此番一转攻势也让不少投资者感到惊喜，有网友直呼“感到陌生！”

消息面上，6月1日，美团发布2026年第一季度业绩。本季度，美团实现收入910亿元（人民币，下同），同比增长5.6%，经营亏损由上季度的161亿元减少至65亿元。其中，核心本地商业经营亏损20亿元，较上季度的100亿元大幅减亏。

此外，在美团一季度财报电话会上，王兴提到，美团AI助手“小美”与腾讯“元宝”的合作，将于近期上线。按照王兴的表述，合作上线后，用户可直接在“元宝”中输入诉求，通过“小美”调用外卖等本地生活服务，帮助用户更便捷无缝地完成一站式本地生活服务的交易。

从当前港股估值层面，中信证券研报指出，受到业绩预期下修、中东冲突扰动，以及海外AI基础设施动能交易的资金虹吸等因素影响，港股估值已回归至较为合理水平。

东吴证券认为，海外科技行情扩散效应有望与港股形成共振，当前海外科技涨势正从AI硬件向上游扩散至应用软件和中下游环节，此前港股明显弱于美股、韩股、日股，一个重要原因是港股AI硬件相关股票市值权重较低，对指数贡献有限；若美股科技行情持续向中下游蔓延，港股在AI应用、软件及相关基础设施领域的市值权重显著更高，有望对港股形成较强的反弹驱动。

展望下半年，中信证券判断，科技领域有望迎来Token经济规模化落地和人形机器人产业化进程的加速；而居民地产的企稳以及权益市场财富效应的“回归”，或推动消费复苏，形成正向螺旋。一季报过后，港股基本面的利空因素已基本定价。自2025年四季度起的四轮显著流出后，外资从2026年5月中旬起已呈现回流迹象；而外部扰动过后，南向也有望加速配置港股。不过，也需注意三季度或有解禁高峰对流动性的扰动。

策略方面，中信证券建议关注五条主线：一是高景气的科技赛道，包括Token经济产业链和机器人板块，以及电池、商业航天、脑机接口等领域；二是红利扩散行情下，“类债平替”的稳健高股息板块，如物业管理、电信、电力等，以及“泛红利+高成长”，包括周期上行的能源、高分红的食品饮料与多元金融；三是供给受限，国家战略收储以及AI发展+电气化转型支撑需求的强工业属性金属；四是贸易摩擦或缓解下，海外业务利润率或抬升的出口和出海链；五是医疗板块，特别是料将进入密集数据催化期的创新药和正向循环筑起高壁垒的CXO。