澳大利亚4月CPI低于预期 核心通胀坚挺令央行8月加息前景存疑

金吾财讯|多伦多道明银行(TD)证券全球利率、外汇及大宗商品策略团队对澳大利亚4月消费者价格指数(CPI)进行分析指出，整体通胀低于市场共识，而截尾均值符合预期。分析师强调，燃油税削减及多项分类价格下跌导致数据不及预期，但剔除波动项指数(Ex Volatile Items)与住房电力CPI等关键核心指标仍保持坚挺，这使得澳大利亚储备银行(RBA)8月政策决定面临微妙平衡。\n\n4月澳大利亚整体CPI环比增长0.4%，同比增长4.2%，低于预期的环比0.6%和同比4.4%，较3月4.6%的同比涨幅有所回落。当月数据不及预期的主要拖累来自燃油价格，由于联邦政府削减燃油税，该分项拉低整体CPI 0.28个百分点。其他关键下行贡献项包括交通票价(-0.07个百分点)、酒类(-0.03个百分点)和电力(-0.02个百分点)。\n\n从同比角度看，国际度假旅游(拉低0.10个百分点)和交通票价(拉低0.073个百分点)对通胀压力的缓解作用最为显著，同时价格涨幅超过2.5%、3%、4%和5%的商品篮子占比均较3月有所下降。截尾均值指标符合市场预期，环比增长0.3%，同比增长3.4%，创月度序列新高。\n\n利率市场对整体通胀放缓反应积极，但我们更关注剔除波动项指数(环比+0.7%，同比+3.55%)和住房CPI(租金与新建住宅成本，环比+0.46%，同比+4.1%)等核心指标，其同比增速仍保持强劲。若5月截尾均值环比增幅降至0.3%或更低，RBA在8月会议上加息25个基点的概率将迅速下降，这将对我们关于该会议最终加息25个基点的预测构成关键风险。