香港证监会主席黄天祐：多方协同，推动港股从 “有交易” 到 “有质量”

智通财经APP获悉，5月27日，香港证监会主席黄天祐博士在香港上巿公司商会与香港投资者关系协会合办的2026投资者日上发表主题演说。黄天祐博士表示，香港作为国际金融中心，优势在于制度、连接和专业投资者基础。但是，要由“有交易”走到“有质量的市场”，不能单靠任何一方，而要靠发行人、投资者、行业协会与监管者共同努力。

黄天祐博士指，2025年，香港约有2700家上市公司；市值低于100亿港元的公司占总数超过八成，但它们的日均成交额合计不足一成；相反，市值最高的约300家公司，占了接近九成的成交额。在这样的结构之下，很多中小型上市公司面对的挑战，未必是“没有价值”，而是“市场未必看得见价值”。这正是投资者关系发挥作用的地方。他认为，投资者关系负责人的四项核心职责：第一，清晰阐释企业战略；第二，收集市场信息与投资者反馈；第三，培育并维护目标投资者群体；第四，向管理层预警市场风险与信号。

黄天祐博士表示，高水平的投资者关系负责人，不单为公司“说好故事”，更要为公司“说清楚真实的故事”：把战略、商业模式、资本开支、风险管理和治理质素，转化为投资者听得明、分析得到、可以比较的语言，持续而一致地呈现给市场。因此，投资者关系应被视为企业的一项核心战略职能，而不只是宣传或合规配套。

对上市公司而言，黄天祐博士有三点期望：第一，以提升股东价值为核心，制定清晰而可持续的长期发展战略，不被短期股价牵着走；第二，由董事会带头重视投资者关系：主席、行政总裁及独立非执行董事，应更系统地了解市场如何评估公司价值，并争取参与投资者会面沟通；第三，在资讯披露、风险沟通与投资者培育方面，采取更主动、更一致的做法，让市场更早、更全面地理解公司的方向与挑战。对投资者而言，通过与上市公司的建设性互动，促进更高水平的披露与管治，推动上市公司长远健康发展，令资本更有效配置，最终提升市场整体质素。