印度卢比受政策与资金流支撑升至95.50区间 央行行长暗示汇率低估

金吾财讯|星展集团研究部经济学家拉迪卡·拉奥指出，印度卢比从近97.00水平升值至95.50中段区间，主要受中东局势缓和预期、油价下跌及央行干预支撑。她特别强调印度央行行长马洛特拉关于卢比低估的表态、创纪录的央行股息上缴2027财年预算案以及可控的财政滑移风险。\n\n政策与资金流双轮驱动卢比走强\n\"中东冲突缓解预期带动油价回落，叠加央行干预和加息预期，推动卢比在过去数个交易日从97.00低点升值至周一95.50中段，累计涨幅约1.5%。\"\n\n\"央行行长马洛特拉关于卢比汇率低估的表述，标志着其打破了传统上对汇率水平讳莫如深的态度。\"\n\n\"连续燃油提价（过去两周涨幅达7%）、食品价格上涨、持续高温天气影响以及企业通胀预期攀升，这些因素共同加剧潜在价格压力，进一步强化了通胀逻辑的可信度。\"\n\n\"在核心通胀未现明显溢出风险、通胀预期尚未脱锚的情况下，央行可能将此次能源冲击视为供给侧价格催化剂，并在即将召开的会议上暂缓收紧政策。\"\n\n\"但若冲突持续，为吸引利率敏感型资金流入，2026年下半年实施政策紧缩的必要性仍值得探讨。\"