港股早盘高开高走 恒生科指半日涨2.09% 联想集团(00992)升逾16%

金吾财讯 | 港股早盘高开高走，截至午间收盘，恒生指数上涨1.22%；国企指数涨1.25%；恒生科技指数涨2.09%。

蓝筹中，联想集团(00992)涨16.05%，网易-S(09999)涨8.44%，舜宇光学科技(02382)涨6.41%，石药集团(01093)涨6.13%，理想汽车-W(02015)涨3.69%；跌幅方面，海底捞(06862)跌5.78%，蒙牛乳业(02319)跌3.84%，康师傅控股(00322)跌3.48%，信义光能(00968)跌1.83%，药明康德(02359)跌1.76%。

板块方面，PCB概念强势，胜宏科技(02476)涨12.07%，建滔积层板(01888)涨9.46%，广合科技(01989)涨6.73%，大族数控(03200)涨4.30%，建滔集团(00148)涨3.40%。国金证券研究指，AI推理瓶颈迭代与架构演进，推动PCB价值定位跃升。Transformer架构下大模型推理分为Prefill与Decode两个阶段，前者为计算密集型，后者为显存带宽密集型，算力利用率与带宽占用率呈现极端错配。如英伟达推出"解耦式推理"架构，将Prefill与Decode拆分到不同硬件，对PCB提出更高密度的HBM封装基板、更高速片间互联及更高功率密度供电散热要求。与此同时，从芯片到机架的尺度演进中，HBM4引入要求中介层支持千位级I/O；CoWoS-L向?CoWoP演进让PCB首次承担类基板功能；GB300服务器PCB层数从10层跃升至20层以上，部分高端型号达34至64层；RubinUltraNVL576更以78层M9级正交背板取代铜缆，承担机柜内?GPU全互联通信。行业竞争核心从“单卡算力”转向“全系统互联带宽”，PCB成为决定AI系统算力释放效率的关键瓶颈环节，技术门槛与认证周期对标半导体封装。

存储概念股集体上扬，兆易创新(03986)涨4.28%，南方两倍做多海力士(07709)涨4.13%，澜起科技(06809)涨3.54%。消息面上，媒体报道称，全球最大的存储芯片供应商三星电子的管理层与工会在最后一刻达成协议，原计划为期18天的罢工现已暂停，而由韩国政府斡旋达成的协议将于5月22日至27日进行投票表决。工会领导人表示，他预计该协议将获得批准。业内分析人士认为，劳资纠纷有望解决极大缓解了市场对半导体生产可能中断的焦虑。

个股方面，联想集团(00992)股价强势走高，午间收涨16.05%。消息面上，联想集团于第四财季，公司权益持有人应占溢利5.21亿美元，同比增长478.89%；每股基本盈利4.32美仙。第四财季收入215.88亿美元，同比增长27.11%。其中人工智能相关收入同比增长84%，占集团总收入的38%。

伟易达(00303)午间收跌12.75%。消息面上，公司新近披露截至2026年3月31日止全年业绩数据显示，公司股东应占溢利下跌14.5%至1.34亿美元；拟派发末期股息每股普通股36.0美仙，较上一财年的44美仙减少18.2%；全年股息总额为每股普通股52.9美仙，同比减少13.1%。集团收入亦下跌6.9%至20.28亿美元。

中信证券表示，海外市场的不确定因素叠加港股个别行业的业绩预期延续下修，以及4月部分国内宏观数据不及预期导致了港股5月14日以来的再度回调。但当前港股流动性依旧较为充裕，日均成交维持在2500亿港元以上，而5月15日南向净流入249.6亿港元，为今年3月23日以来的新高。鉴于5月底MSCI季度调仓或对港股带来增量资金，未来中美经贸领域的继续磋商，短期港股估值扩张的行情或延续。但6月起需关注解禁对港股二级市场流动性的压力。行业维度，该机构建议关注：1)科技板块中业绩预期已充分调整的互联网、半导体和机器人板块；2)基本面预期触底、低估值+高股息的消费板块；3)港股红利交易扩散下或受益的能源、电信运营商、公用事业等。