港股早盘高开低走 恒生科指半日跌0.24% 哔哩哔哩(09626)跌近7%

金吾财讯 | 港股早盘高开低走，三大指数悉数转跌，截至午间收盘，恒科指数下跌0.01%；国企指数下跌0.35%；恒生科技指数跌0.24%。

蓝筹中，新东方-S(09901)跌4.37%，百度集团-SW(09888)跌3.95%，快手-W(01024)跌3.31%，阿里巴巴-W(09988)跌2.88%，吉利汽车(00175)跌2.05%；涨幅方面，舜宇光学科技(02382)涨7.17%，申洲国际(02313)涨3.27%，药明康德(02359)涨2.47%，中芯国际(00981)涨2.40%，信达生物(01801)涨2.33%。

板块方面，中资券商股整体走高，招商证券(06099)涨3.96%，中信证券(06030)涨3.66%，广发证券(01776)涨3.56%，东方证券(03958)涨3.20%。开源证券研究指，5月15日，证监会发布《衍生品交易监督管理办法(试行)》正式稿，并将于2026年11月16日起施行。《办法》对股权类(持股上市公司5%以上的股东)衍生品交易设置限制，明确管理风险、配置资源、服务实体经济的核心功能定位，鼓励套期保值等风险管理活动，支持开发适配中长期资金需求的衍生品，依法限制过度投机行为。政策落地利于衍生品业务健康发展，利于监管常规化。低估值+低配置+1季报超预期+成长性提升是该机构当下强烈推荐头部券商的核心逻辑，本周市场交易活跃度持续提升有望带来催化。

黄金股盘初普涨但随后多股转跌，截至午间收盘，灵宝黄金(03330)涨5.28%，潼关黄金(00340)涨2.59%，紫金矿业(02899)涨0.67%。中信建投研究表示，美国4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高；4月核心CPI同比增长2.8%，预估值为2.7%；4月PPI同比涨幅升至6%，为2022年12月以来最大涨幅。中东战事引发能源价格飙升正在加剧美国通胀压力，这也使得新任美联储主席倡导的降息变得更加复杂，引发美债市场抛售加剧，美国多期限的美债收益率触及近年高位。中长期看，美联储降息周期及美国霸权主义受质疑和央行持续购金的背景下，黄金仍是主权信用背书的优质资产，其中长期上涨的基础并未动摇。

个股方面，哔哩哔哩(09626)午间收跌6.99%。消息面上，公司新近披露季度财报引发市场争议。中金研究指，哔哩哔哩首季Non-GAAP净利润基本符合该行预期。首季收入74.72亿元人民币，按年增6.7%，基本符合该行和市场预期；Non-GAAP净利润5.93亿元人民币，按年增63.4%，基本符合该行预期的5.73亿元人民币，高于市场预期的5.35亿元人民币。该行预计其次季广告收入或按年增28%。但综合考虑收入结构和研发费用调整，该行维持2026/2027年Non-GAAP净利润预测。维持「跑赢行业」评级，因行业中枢下移，下调H股目标价16.4%至194港元，下调美股目标价16.7%至25美元。光大证券国际策略师表示，哔哩哔哩一季度业绩不算差，延续了过去几个季度总体增长的表现。但游戏业务倒退明显，主要因为主力游戏两年前推出后曾带动游戏业务由亏转盈，今年数据放缓反映出市场对于新游戏“接力”的担忧。未来需关注能否在下半年推出新游戏，弥补之前的不足。

中国神华(01088)盘中走弱，午间收跌1.48%。消息面上，公司新近披露运营数据显示，2026年4月份，公司商品煤产量4060万吨，同比下降2.9%；煤炭销售量为5110万吨，同比增长0.2%。根据调整后的数据，2026年1-4月份，中国神华商品煤累计产量为16550万吨，同比下降4.0%；煤炭销售量为19920万吨，同比增长1.3%。4月份，中国神华黄骅港装船量为1900万吨，同比持平；天津港煤码头装煤量为400万吨，同比持平；航运货运量为2320万吨，同比增长0.9%。此外，2026年4月份，中国神华总发电量222.2亿千瓦时，同比增长14.8%；4月总售电量208.4亿千瓦时，同比增长14.6%。

中信建投证券表示，展望下半年，通胀可控、内需偏弱的基本面组合为利率中枢温和下行提供基础，央行仍有降息可能，但在"畅通货币政策传导机制”的背景下货币政策节奏预计较为稳健。策略上，利率中枢未来预计呈现温和下移特点，短期机会有限，至三季度可考虑根据基本面走势情况博弈降息与长端走强。