上市不足四年华盛锂电又赴港募资扩产，一年内股价大涨350%股东合计减持1.4亿元

出品 | 创业最前线

作者 | 段楠楠

编辑 | 冯羽

美编 | 邢静

审核 | 颂文

5月12日，华盛锂电发布控股股东减持最新进展，公司实际控制人及控股股东因减持触及5%整数倍而触发提示公告。

此前，华盛锂电实际控制人及其一致行动人计划减持公司1%股份。截至5月12日，实际控制人及其一致行动人已经减持17.90万股，持股比例从25.11%下降至25%。

由于储能电池出货量大增，产业链企业业绩持续复苏，在此带动下公司股价大幅上涨。在股价大涨的背景下，实控人及其一致行动人抛出了减持计划。

除此之外，在业绩复苏及股价大涨的情形下，华盛锂电计划赴港上市募资扩产。但在港股等待IPO企业超400家的背景下，华盛锂电能否如愿登陆港股？

1、VC价格回暖，一季度扭亏为盈

2025年下半年得益于储能电池的爆发，锂电池产业链全线复苏，产品销量大增，产品价格也在持续上涨。

国际能源机构及灼识咨询发布的数据显示，2025年全球储能电池市场规模达612.4GWh，同比增长94.60%。在储能电池爆发带动下，2025年全球锂电池出货量达2257GWh，同比增长55.60%。

在锂电池出货量大增的背景下，作为锂电池四大核心材料的电解液出货量大增。2025年全球电解液出货量为201.8万吨，同比增长43.43%。

（图 / 招股书）

招股书显示，华盛锂电是全球最大的电解液添加剂提供商，全球市场份额高达15.2%。

按分子结构及用途不同，华盛锂电旗下电解液添加剂分为VC（碳酸亚乙烯酯）和FEC（氟代碳酸乙烯酯）两类。其中VC更适合磷酸铁锂电池，FEC更适合三元电池。

得益于电解液销量的提升，公司添加剂销量也在持续提升。2025年华盛锂电VC销量为1.25万吨、FEC销量为7952.1吨，销售价格分别为4.65万元/吨、2.98万元/吨。其中VC销售价格同比增长9.15%。

在销量持续上升的背景下，2025年公司VC、FEC及其他产品销量收入为8.69亿元，同比增长72.21%。虽然销量及VC价格有所复苏，但依然未能实现经营上的扭亏为盈，2025年华盛锂电扣非后利润依旧亏损5459.43万元。

由于储能电池销售持续火热，电解液添加剂价格持续上升。相关行业数据显示，VC添加剂价格从2025年底的约4.5万元/吨飙升至2026年4月均价15万元/吨，涨幅超2倍。

在此带动下，2026一季度华盛锂电业绩大爆发。一季报显示，2026年一季度华盛锂电实现营业收入3.27亿元，同比增长96.83%，实现扣非后净利润1.16亿元，2025年一季度公司则亏损4426.91万元。

根据中信建投研报预测，电解液添加剂VC生产涉及氯化、氟化反应等高危化工工艺，环保及安全审批严格，新建产能周期长达1年以上。

过去几年，由于行业产能大幅过剩，不少中小厂商停产退出，行业实际有效产能远低于名义产能。中信建投预测，2026年VC环节有效供给约11万吨，供需比约107%。

因此，在下游储能电池需求仍旺盛的背景下，2026年电解液添加剂价格依旧坚挺，华盛锂电在2026年盈利能力大概率持续复苏。

2、上市不到四年又要赴港融资，产品满产满销亟待扩产

在行业持续复苏及股价持续大涨的背景下，华盛锂电计划赴港上市募资。4月15日，华盛锂电向联交所递交招股书，计划赴港上市。

此次赴港上市，华盛锂电计划募资投建6万吨VC产能，该项目总投资9.5亿元，公司还计划募资实现负极材料的产业化，以便形成5000吨硅碳负极材料年产能。此外，华盛锂电还计划研发固态电池新材料及补充营运资金。

值得注意的是，华盛锂电在A股科创板上市并没有多久。2022年7月13日，华盛锂电便以98.35元/股发行2800万股，公司募资了27.54亿元，扣除发行费用公司募资净额为25.67亿元。

原计划华盛锂电募资7亿元，其中6.74亿元用于年产6000吨VC、3000吨FEC项目，2650万元用于研发中心建设项目。

彼时，由于新能源备受投资者追捧，扣除发行费用华盛锂电实际超募18.67亿元。此后，华盛锂电先后数次公告将大部分超募资金用于补充流动性。

在获得如此庞大的补流资金后，华盛锂电自身流动性十分充裕。截至2025年12月31日，华盛锂电在手货币资金为5.55亿元，此外公司还有5.55亿元交易性金融资产。

同期，公司仅有3.5亿元有息负债，且3.33亿元是长期负债，这也意味着华盛锂电短期内并无太大的偿债压力。截至2025年12月31日，华盛锂电资产负债率仅为19.54%，作为对比电解液龙头天赐材料资产负债率为33.02%。

由于货币资金充足，华盛锂电通过现金管理获得了较多的利息和投资收益。2025年，公司处理交易性金融资产便获得近2000万元的投资收益。

有意思的是，在A股上市后很长一段时间公司股价走势并不理想，2024年9月公司股价一度跌至15元/股以下，较发行价大幅度破发，直到2025年底公司股价才重回发行价以上。

由于锂电产业链复苏，加之资本市场持续回暖，目前华盛锂电股价仍在100元/股左右。从公司自身角度而言，此时赴港上市募资无疑是较为合适的时机。

但是否有必要通过港股募资的方式来进行扩产还有待商榷。目前，公司VC和FEC的设计产能分别为1.3万吨、7500吨，2025年由于下游需求旺盛，华盛锂电旗下产品几乎满产满销。

目前，电解液出货量持续上升，公司未来VC、FEC销量仍将上升，华盛锂电现有产能很难满足未来市场需要。

但由于港股目前等待排队企业超400家，港股上市时间变长，目前港股从首次递表到正式上市拿到融资平均时长超400天。拿到融资建基地投产及产能提升又需要一至两年，届时VC市场是否又会陷入产能过剩犹未可知。

且此次华盛锂电整体建设产能较大，仅VC便计划建设6万吨，目前公司整体产能仅为1.3万吨，建成后市场能否充分消化如此规模的产能有待观察。

针对华盛锂电赴港上市扩产一事，「创业最前线」试图向华盛锂电了解相关情况，截至发稿，未获得华盛锂电回应。

3、股价一年大涨350%，前三大股东合计减持1.4亿元

一边是公司计划赴港募资，一边华盛锂电实控人又趁着股价大涨之际减持套现。

公开资料显示，华盛锂电成立于1997年，由沈锦良牵头22名职工，以股份合作制形式成立张家港市华盛纺织助剂厂，主营传统化工产品。

20世纪初，其引进锂电池电解液添加剂生产线，切入新能源赛道，开始生产碳酸亚乙烯酯（VC）等产品。

经过多年发展，华盛锂电经营规模持续扩大，公司也将目光投向了资本市场。在上市前夕，沈锦良、沈鸣父子与多人签订一致行动人协议成为华盛锂电实控人。

2022年7月，华盛锂电正式在上交所科创板上市。2026年1月，华盛锂电实控人及其一致行动人持有股份迎来解禁。

2026年4月，解禁3个月后，华盛锂电实控人的一致行动人沈刚、袁洋、袁玄、张雪梅及华赢二号、华赢三号拟通过集中竞价方式减持公司股份，合计拟减持不超过159.5万股，占公司总股本比例不超过1%。

此前，因为VC价格持续复苏、加之资本市场回暖，华盛锂电股价接连大涨。2025年5月，公司股价一直在20至25元每股徘徊，2025年11月公司股价一度最高涨至155元/股。近期虽然公司股价有所回落，但依旧在100元/股左右，1年时间涨幅超350%。

在股价持续大涨的背景下，公司实际控制人的众多一致行动人计划减持公司股份。若顶格减持，1%的股权对应金额超1.6亿元，若顺利减持该笔减持也能让众多一致行动人挣得盆满钵满。

不只是公司实控人的一致行动人减持，此前公司单一大股东张家港金农联实业有限公司的一致行动人张家港东金实业有限公司（以下简称“东金实业”）曾在2025年8月8日-2025年11月7日减持了158.5万股，减持总金额为5688.75万元。

此外，华盛锂电另一大股东苏州敦行聚才创业投资合伙企业（有限合伙）也曾在2025年11月25日至2025年11月28日减持59.45万股，减持总金额为6184.15万元。近两年，以上股东合计减持金额约1.4亿元。

一边是实控人的一致行动人及众多股东在资本市场上减持套现，一边公司又计划赴港向资本市场要钱。虽然减持是股东的行为，赴港上市也合规，但边高位减持、边向资本市场融资的行为也让外界怀疑股东是否看好公司未来的发展。

对此，「创业最前线」试图向华盛锂电了解股东减持情况，截至发稿，未获得华盛锂电回应。

对于华盛锂电而言，在储能电池装机持续火热且VC供给相对偏紧的背景下，电解液添加剂价格将持续回暖，2026年公司经营业绩将大幅增长。在此背景下，华盛锂电也计划赴港募资扩充6万吨VC产能，该产能是目前公司已有产能的4倍以上。

（图 / 华盛锂电官网）

但鉴于港股整体上市时间较长，华盛锂电能否尽快通过聆讯，在行业供需相对平衡的情形下，顺利拿到融资尽快投产，「创业最前线」将持续关注。

*注：文中题图来自华盛锂电官网，其余未署名图片来自摄图网，基于VRF协议。