加拿大CPI意外“降温”，美元兑加元的涨势还能烧多久？

汇通财经APP讯——进入5月之后，美元兑加元处于持续地上涨过程当中，周三（5月20日）亚洲时段，美元兑加元报1.3755附近，小幅上涨约0.1%。



尽管加拿大CPI数据已公布，但买盘压力目前仍得以维持，主要原因是美国国债的强势继续支撑美元。周三亚洲时段，10年期美债收益率一度上涨至4.682%附近，突破了2025年5月高点4.62%；30年期美债收益率则一度升至5.20%，刷新2007年以来最高纪录。若这一催化剂保持不变，美元兑加元的买盘压力在未来几个交易日可能继续保持相关。

通胀数据成为焦点：加拿大CPI低于预期

周二，加拿大公布了通胀数据，4月CPI同比录得2.8%，低于市场预期的3.1%。这意味着，初步来看，短期内并未观察到显著的通胀压力。

关键在于，尽管近几个月通胀持续上升（2月该数据为1.8%），但加拿大的通胀加速幅度并未如预期般强劲。虽然数据仍显示持续增长，但尚未突破加拿大央行通胀目标的上限——该上限约为3.00%区域。因此，目前尚不反映出通胀失控的问题。

加拿大央行立场：中性政策有望延续

需要回顾的是，加拿大央行在最新一次利率决议中决定将利率维持在2.25%不变，并提到只要通胀数据不失控，就没有必要立即转向完全限制性的货币政策立场。因此，最新CPI数据低于预期，倾向于强化这样一种情景：加拿大央行可能保持中性立场，在未来几次利率决议中不会出现重大调整。

道明证券预计，加拿大央行将在整个2026年维持2.25%的利率不变，认为“稳固的通胀预期锚定、较低的通胀广度和温和的核心通胀动量”使央行有能力暂时忽略整体CPI的走高。

美加利差扩大：美元吸引力增强

当前加拿大央行的利率水平（2.25%）仍低于美联储的基准利率（3.75%）。就美国而言，货币政策前景甚至已转向年底前可能加息。如果这种情况与加拿大央行的平静姿态以及利率无重大变化相结合，利差可能最终扩大，这不利于加元计价投资的强势或吸引力。

事实上，加拿大央行在4月29日的决议中明确维持利率在2.25%不变，其管理委员会认为“目前有保持耐心的空间”，但警告“情况可能迅速变化，货币政策可能需要做出回应以防范通胀扩大和持续的风险”。

荷兰合作银行预计美元兑加元将在2026年大致横盘交易于1.36-1.41区间，认为美加利率差距的缩小会抑制美元强势，但持续的“关税溢价”将导致加元走弱。就短期而言，只要美联储加息预期持续升温而加拿大央行维持观望，美元兑加元的买盘压力就有望延续。

技术面展望：宽幅区间仍未突破

根据日线图，尽管美元兑加元近期有所回升，但买盘压力仍不足以突破位于1.3966和1.3549之间的宽幅震荡区间。因此，如果价格继续在该区间内波动，未来几周可能难以形成更具主导性的方向性走势。在此背景下，该宽幅区间仍是未来几个交易日最重要的技术因素。


（美元兑加元日线图，来源：易汇通）

从RSI来看，指标线持续运行于50水平上方，表明过去14个交易日的平均动能仍呈现明显的偏多倾向。如果这一行为持续，短期内买盘压力可能保持重要。

MACD呈现类似情景，柱状图保持在0轴中性水平上方，表明短期移动平均线的平均强度仍呈现看涨偏向，这可能在未来几个交易日继续影响美元兑加元的价格走势。

基本面利差支撑美元，技术面区间等待突破

综上所述，加拿大4月CPI数据低于预期，强化了加拿大央行维持中性立场的预期，而美联储方面则存在年底加息的可能性。技术面上，该货币对仍处于1.3549至1.3966的宽幅震荡区间内，RSI与MACD均呈现偏多信号，但尚不足以推动区间突破。

北京时间5月20日13:54，美元兑加元报1.3757/58。