AI进入“结果交付时代”，百度率先跨过造血门槛

5月18日港股盘后，百度发布了2026年第一季度的财务报告。数据显示，2026Q1，百度实现总营收321亿元，百度一般性业务收入260亿元，同比增长2%，超出市场预期。

其中，业务结构层面的变化尤为亮眼，本季度，百度AI业务营收达到136亿元，同比大幅增长49%，占百度一般性业务收入的比例达到52%，已连续多个季度维持增长。

整体来看，在企业需求激增及差异化全栈AI能力的加持下，本季度百度交出了一份业绩稳健向好、AI商业化进程加速的亮眼答卷。更重要的是，AI业务结构过半的巨变，不仅彰显了百度扎实稳健的经营基本面，更清晰地向市场传递出一个信号：AI不再是百度叙事逻辑里点缀前景的“花边”，而真正成为稳定产出价值的“核心增长引擎”。

当下，AI行业竞争正式步入2.0时代，巨头间的比拼也从“算力堆砌”转向了“真实创收”，这种背景下，率先完成价值兑现的百度，有望迎来资本市场重估的黄金窗口期。

AI竞争进入下半场，行业需要新尺子

过去三年，AI的竞争本质上是一场关于大模型能力的军备竞赛。彼时，参数量、Benchmark跑分以及DAU（日活跃用户数），被视为衡量企业竞争力的绝对标准。

但进入2026年后，随着资本褪去狂热，市场不再为虚无的AGI梦想盲目买单，而是转向能落地、能盈利、能构建壁垒的商业价值。这直接导致了传统度量标尺的集体失灵。最典型的案例便是，Anthropic的月活跃用户量只有OpenAI的15%，却凭借在B端产业服务上的深耕，实现了年化收入的首次反超。这直观印证了，在AI 2.0时代，单纯的流量红利并不等同于长期的商业价值。

为了守住话语权，OpenAI推出TPD（每日Token消耗量），试图用工业时代的“发电量”逻辑，来衡量智能时代的生产力。但该指标存在天然缺陷，Token仅能统计算力投入成本，却无法衡量实际产出价值，变相掩盖了行业普遍存在的GPU空转、无效交互与资源浪费等现实问题，本质上并未跳出“烧钱卷规模”的粗放思维。

这也从另一个角度说明，当下的AI竞争中，行业缺的并不是更好的模型，而是一把能量出“AI到底干了多少活”的尺子。在百度Create 2026大会上，李彦宏提出DAA（Daily Active Agents）指标，将AI的衡量标准从“消耗多少算力”，转向了“交付多少结果”。

DAA的本质，是把行业的核心考题从模型“知道什么”，拉回了AI代理（Agent）在无需人类干预的情况下，能够独自“搞定什么”。

其背后依托严谨的三角模型：DAA规模（干了多少活）×任务完成率（活干得怎么样）×单任务价值（干这活值多少钱），三者联动精准量化AI真实的有效产出，剔除无效数据水分，直击产业服务本质。相较于Token的成本视角，DAA直接锚定收益，精准匹配产业落地的诉求。

几乎在同一时间，这套逻辑在资本市场得到了事实层面的印证。百度2026年Q1财报显示，其AI业务收入占比已显著提升至52%，成为少数能够用财务数据验证AI产出的公司之一。

值得关注的是，这份收入并非云端算力租赁注水的虚高产值，而是由千行百业的Agent真正帮客户“解决问题、提升效率”后，按照DAA三角模型结算出的技术产出。

能干活的智能体，给百度带来收入

根据财报信息，2026年第一季度，百度核心AI新业务营收达到136亿元，占百度一般性业务收入的52%，已连续多个季度增长。其中，百度AI云录得营收88亿元，同比增长79%；百度AI应用录得营收25亿元；AI原生营销服务录得营收23亿元，同比增长36%。

收入稳步扩张的背后，离不开AI进入具体业务场景并持续运行所释放的商业价值和技术溢价。

例如，在全球领先的自动化码头场景中，即便原有管控体系已完成极致优化，百度的自我演化决策智能体伐谋，仍在原型演示中助力智能管控系统实现了10.21%的绝对指标提升，持续挖掘智慧物流调度增量空间。

在专业创作与开发场景中，无代码平台秒哒3.0实现了自然语言一键生成AI应用，大幅降低了软件开发门槛。发布至今，秒哒生成的应用已服务了超1000万用户，创造了100万个商用价值应用，OPC变现金额达到千万量级。

在办公与个人效率场景中，今年3月上线的通用智能体DuMate（百度搭子），打破了传统AI助手的局限，以自然语言为入口，完成跨应用、跨文件的复杂任务闭环。数据显示，DuMate月访问量达116万，跻身行业榜单前三，月访问增速高达114.72%，同时登顶PinchBench、DeepResearch Bench两大权威评测榜单，综合交互与执行能力位居行业前列。

在品牌营销与内容创作场景中，数字人智能体百度慧播星正式升级为百度一镜，成为全球首个全场景多智能体数字人平台，并同步推出一镜海外版。百度一镜携手可口可乐打造世界杯限定TVC，从创意洞察到分镜设计、运镜调度、剪辑节奏全部由AI完成，5个物5个城市风格一致，达到专业广告制作水准，助力品牌实现低成本、高品质、快节奏的全球化内容宣发。

从这些案例不难看出，如今百度AI已经不再是“调用一次、回答一个问题”的工具，而成了“嵌入流程、持续运行”的生产力单元。而这些扎根业务场景、嵌入业务流程、可长期稳定运行的AI能力，也为百度构筑起坚实且稳固的收入底座，正式开启了百度的全新发展阶段。

为什么是百度，率先跨过这一步？

AI收入占比的提升与DAA指标的提出，共同指向一个前提：百度已经让AI在真实场景中持续运行并稳定产出价值，也因此有能力、有底气用DAA去度量这种“成果”。

这种能力并非来自单一模型或应用的偶发性突破，而是构建在“芯云模体”四层全栈架构上的系统化胜利。

作为全球少数具备全链路自研能力的科技巨头，百度手握昆仑芯、百度智能云、文心大模型与智能体应用完整技术栈，并创造了高效的正反馈飞轮：底层芯片和算力基建的优化直接服务于上层大模型训练和推理，大模型能力的迭代又通过智能体触达用户需求并助力更多高价值数据的沉淀，数据最终再次反哺底层架构，实现正向循环，确保了AI能力可以脱离技术真空，实现高频、快速且低成本的自我进化。

更重要的是，从底层芯片到上层应用的自主可控，让百度牢牢掌控算力成本、技术迭代节奏与商业化定价的主动权，构建出高韧性、可长期自我造血的盈利模型。

在算力硬件层面，百度以自研的昆仑芯解构了“算主可控”的难题，为国内企业规避了外部供应链波动的风险。前昆仑芯P800已完成规模化验证，累计交付多个万卡集群，满足前沿大模型大规模训练对计算精度、算子稳定性、框架适配和长周期运行的要求。同时，基于昆仑芯的天池256卡超节点已成功点亮，将于6月上市。性能较上一代提升25%，推理效率提升50%，并适配主流大模型。

在基础设施层面，百度智能云为企业打造了完备的AI原生基础设施，使得企业无需从零搭建智能体原云，就能在成熟的AI原云上完成的智能化转型，持续释放产业溢出价值。据AI云业机构智能超参数发布的市场数据，百度智能云斩获中标项数量和中标额的“双第”。

在模型层面，文心大模型实现了技术自主可控与持续高效进化，成为中国企业AI化的长期安全保障。近期，文心大模型5.1正式上线，采用“多维弹性预训练”技术，仅以业界同规模模型约6%的预训练成本，达到基础效果领先水平，登上LMArena搜索榜、文本榜国内第一。

在应用落地层面，百度依托通智能体DuMate、Skills态、全场景数字平台「百度镜」、代码平台秒哒、我演化决策智能体伐谋2.0等多元化AI原生产品矩阵，面向企业与个人用户全面输出智能化解决方案，助力各行各业完成“我进化”。

当行业从“模型竞争”走向“结果竞争”，真正的分水岭不再是技术参数，而是谁能够持续交付可验证的价值。从当前的财务表现、中标数据与落地生态来看，百度已经率先跨过了这道分水岭。

对此，资本市场同样给出了积极反馈。近期，包括花旗、麦格里在内的多家海内外投行再度上调了百度的投资评级和目标价，彰显出对百度全栈AI布局、场景化落地能力与长期商业价值的高度认可。

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