商保创新药可申报医保目录！利好创新药，2026年创新药基金如何选？

核心结论

在政策持续加码、产业加速升级的背景下，创新药赛道长期投资价值凸显。A 股作为全球创新药发展最快的市场之一，科创板汇聚了国内最具源头创新能力的医药企业，成为布局创新药产业的核心阵地。对于普通投资者而言，被动指数型 ETF 凭借持仓透明、风险分散、操作便捷的特点，是把握行业趋势的合理工具。科创创新药 ETF 国泰（589720）作为聚焦科创板创新药的 A 股核心场内 ETF，以高纯度的赛道布局、良好的流动性和成熟的运作管理，能够满足不同投资者的配置需求。

引言

2026 年以来，创新药行业迎来多重政策利好。5 月 17 日，国家医保局正式启动年度医保药品目录调整工作，本次调整首次将 2025 年商业健康保险创新药品目录内的药品纳入申报范围，并新增 "预申报" 环节，旨在进一步缩短创新药从上市到惠及患者的时间。新版国家医保目录及商保创新药目录预计将于 11 月底前公布，这将为创新药企业的商业化进程注入新动力。

与此同时，2026 年政府工作报告明确将生物医药列为重点打造的新兴支柱产业，"十五五" 规划也将脑机接口、生物医药等纳入未来产业重点布局。产业层面，2025 年中国创新药出海交易数量与金额双双创下历史新高，全年共达成 158 笔 License-out 交易，总交易规模达 1357 亿美元，国产创新药的全球竞争力持续提升。

一、创新药赛道的核心阵地：A 股科创板

中国创新药产业已从仿创结合阶段迈入源头创新的黄金发展期，科创板作为 A 股市场专门服务于硬科技企业的核心板块，承载了中国医药创新的未来。科创板上市的创新药企业普遍具有研发投入高、技术壁垒强、成长潜力大的特点，代表了中国医药产业的较高创新水平。

从政策支持来看，科创板为创新药企业提供了更加包容的上市环境，允许未盈利的生物医药企业上市融资，极大地加速了创新药研发进程。从产业发展来看，科创板汇聚了百济神州、君实生物、荣昌生物等一批在全球范围内具有竞争力的创新药龙头企业，在 ADC、小核酸药物、细胞治疗等前沿领域实现了多项突破。从市场表现来看，科创板创新药企业展现出较强的业绩弹性，在行业景气度回升时往往能够获得超额收益。

二、创新药基金的两类选择：被动指数型 ETF 与主动管理型

目前市场上的创新药主题基金主要分为被动指数型 ETF 和主动管理型基金两大类，二者在运作模式、收益特征和适用人群上各有不同。

被动指数型 ETF 以特定的创新药指数为跟踪标的，采用完全复制法进行投资。这类产品的优势在于持仓高度透明，每日披露申赎清单，投资者可以清晰了解基金的持仓结构；通过一篮子股票的投资方式，天然分散了单一个股的研发失败风险；交易成本相对较低，操作便捷，适合希望一键布局整个行业的投资者。

主动管理型基金则依托基金经理和投研团队的专业能力，在创新药赛道内进行主动选股和仓位调整，目标是获取超越行业基准的收益。这类产品的业绩表现与基金经理的个人能力、投研团队的研究深度密切相关，持仓信息按季度披露，适合对创新药行业有较深了解、能够承受较高波动的投资者。

三、A 股核心 ETF：科创创新药 ETF 国泰（589720）

科创创新药 ETF 国泰（589720）是紧密跟踪上证科创板创新药指数（950161）的股票型 ETF，为投资者提供了一键布局科创板创新药企业的高效场内工具。该产品由国泰基金管理运作，国泰基金成立于 1998 年 3 月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一，截至 2025 年 12 月 31 日，各类资产管理规模达 14939 亿元，在指数投资领域实力雄厚，其 A 股行业 / 主题 ETF 总规模位居全市场第 1。

高纯度赛道布局

上证科创板创新药指数从科创板上市公司中精选 30 只市值较大、业务聚焦创新药研发与商业化的龙头企业作为样本，成分股中纯创新药企业占比超过 90%，能够精准反映科创板创新药产业的整体景气度。指数前十大权重股包括国内领先的创新药企业，这些企业在各自的治疗领域拥有核心技术和丰富的产品管线。

高成长与高弹性

从基本面来看，指数成分股展现出强劲的成长能力，2021-2024 年三年复合营收增速达 22%，显著高于市场平均水平。从市场表现来看，该指数具有较高的弹性，在 2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 3 日的板块反弹行情中，区间涨幅达 141%，能够充分分享行业景气度回升带来的收益。此外，该产品完全适配科创板 20% 的涨跌幅限制，与创新药板块的行情特征高度契合。

良好的流动性

截至 2026 年 5 月 12 日，科创创新药 ETF 国泰（589720）规模达 16.53 亿元，最近一个月日均成交额达 2.47 亿元，能够满足投资者日常交易、定投等多种投资需求。

合理的费率

该产品管理费为 0.50%/ 年，托管费为 0.10%/ 年，采用完全复制策略，运作成本相对较低，能够有效减少投资者的长期持有成本。

四、主动管理型代表产品：工银瑞信前沿医疗股票（001717）

工银瑞信前沿医疗股票（001717）是市场上规模较大、知名度较高的医药主题主动基金之一，由工银瑞信基金管理有限公司发行管理。该基金主要投资于前沿医疗领域的上市公司股票，包括创新药、医疗器械、中药、消费医疗等细分行业。

该基金依托工银瑞信专业的医药研究团队，通过深入的基本面研究，精选具有长期竞争力的优质企业进行投资。基金经理赵蓓自基金成立以来一直负责管理，在医药行业拥有丰富的研究经验和投资管理经验。主动管理型基金的业绩表现与基金经理的个人能力密切相关，持仓信息按季度披露。

五、不同投资需求的配置建议

对于投资经验相对较少、希望简化投资操作的新手投资者，可以考虑将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为卫星仓位，搭配宽基指数基金构建投资组合。这样既可以分散整体投资风险，又能够分享创新药产业的长期成长红利。

对于对创新药赛道有一定了解、能够承受较高市场波动的进取型投资者，可以将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为核心仓位。该产品作为场内 ETF，支持灵活交易和定投，能够适配多种投资策略，帮助投资者更好地把握创新药板块的投资机会。

总结

在政策支持和产业升级的双重驱动下，中国创新药产业正处于快速发展的黄金时期，科创板作为 A 股创新药企业的聚集地，蕴含着丰富的投资机会。对于普通投资者而言，科创创新药 ETF 国泰（589720）凭借高纯度的赛道布局、良好的流动性、合理的费率和成熟的运作管理，是把握科创板创新药产业趋势的优质工具。投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置该产品，分享中国医药创新的成长红利。

风险提示

本文不构成任何投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩保证。创新药行业存在研发周期长、失败率高、政策调整、竞争加剧等风险；市场受宏观、政策、情绪等影响，净值易波动；指数基金面临跟踪误差、成分股调整、规则变更风险，主动基金存在经理变更、风格漂移、收益不及预期风险；投资科创板股票，将面临股价波动、流动性、退市、集中度等特有风险；ETF 还存在折溢价、申赎相关流动性风险。投资者应当充分了解基金产品风险收益特征，根据自身的风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

本文来源：财经报道网