烟草概念股悉数走低 思摩尔国际(06969)跌4.58% 机构指传统可燃烟草消费结构性下降

金吾财讯 | 烟草概念股悉数走低，截至发稿，思摩尔国际(06969)跌4.58%，中烟香港(06055)跌4.49%，天长集团(02182)跌4.35%，中国波顿(03318)跌3.70%。

消息面上，建银国际新近研究认为，随着全球控烟意识的加强，传统可燃烟草消费进入结构性下降通道。同时，由于新型烟草在消费便利性和减害方面的工作，传统烟民正在大面积向新型烟草转移。对烟草企业的投资逻辑不再是投资销售更多的烟草产品，而逐渐转向投资于新型烟草的减害科技。

在这一轮烟草行业的重大变革中，新型烟草企业利用新兴行业短暂的自由发展阶段，在监管完全建立之前从传统烟草行业的垄断铁幕下打开了机会之门，并在市场上站稳了脚跟。在没有传统烟草业务拖累的情况下，新型龙头烟草企业将会借助深厚的技术积淀，强大的产品力和完善的客户资源充分享受新型烟草增长的红利。而传统大型烟草企业随着各国执法的常态化以及非法产品的撤退，也会摆脱过去几年不公平竞争的不利环境，业务逐步恢复。虽然国际烟草公司的传统烟草业务仍然可能拖累财务表现，但随着新型烟草增长提速带来的结构性业务改善，这些公司可望迎来估值修复。