对话康比特董事长白厚增：真正的定价权来自技术壁垒与品牌信任

5月16日，“北交所运动营养第一股”康比特(920429)举办25周年庆典大会。会上，公司发布乳清蛋白25周年纪念款、康比特7重胶等新品，并联合新华网共同发起“逐梦计划”。

会上，为进一步强化产业协同与产品创新，康比特与国民健康品牌飞鹤正式达成原料技术层面的跨界战略合作。双方将秉持“优势互补、联合共创、品质优先、长期共赢”的原则，围绕蛋白原料供应、产品联合研发及技术协同创新展开深度合作，携手打造高品质运动营养产品，推动行业高质量发展。

公司方面表示，25年来康比特完成从国家队专属运动营养供应商向研发制造、数字化体育科技服务于一体的体育科技龙头企业的升级。新阶段公司以“更高品质”为核心定位，持续为消费者提供优质服务，持续向市场传递长期价值与增长信心。

在全民健身战略持续落地的背景下，全球及国内运动营养赛道持续扩容。数据显示，2025年全球运动营养市场规模达1881亿元，预计2032年将突破3000亿元；其中国内市场成长性更为突出，年均复合增长率11.56%。

同时，行业需求从专业竞技人群向大众消费人群加速渗透，运动营养逐步成为“日常消费品类”，具备品牌积累、技术能力与供应链优势的企业，有望持续受益行业红利。

康比特长期参与行业标准搭建，自2006年便牵头及参与制定多项行业标准及国家标准，推动国内运动营养产业从空白走向规范化、产业化。凭借多年研发积淀、赛事品牌背书以及稀缺的国家队服务资质，公司构筑起研发、品牌、资质三重壁垒，区别于同业竞品，稳固国产运动营养龙头地位。

康比特董事长白厚增接受包括证券时报在内的媒体采访时表示，标准升级有助于进一步规范市场秩序，提高行业准入门槛，推动企业从“拼概念”走向“拼科研、拼品质”，促进行业高质量发展。从长远来看，标准既是底线，也是行业创新发展的基础。只有在规范基础上，企业才能持续推动真正有价值的产品创新。

研发创新是康比特二十五载稳健前行的核心竞争力。公司持续加码技术创新与专利布局，截至2025年拥有专利202项（发明专利 95 项），2025年，公司研发投入超过3000万元，并持续推进专利技术创新和产学研合作。

白厚增表示，真正的定价权，背后一定是技术壁垒和品牌信任。 如果产品没有差异化、没有专业支撑，那价格最终一定会回到竞争层面；但如果你能持续通过研发创造价值，消费者认可你的品质和效果，才会形成一种“信任溢价”。

康比特2015年登陆新三板，2022年登陆北交所，作为“北交所运动营养第一股”，募资净额1.38亿元，专项用于运动营养产能基地建设与品牌市场推广，持续强化公司供给能力与市场拓展能力。截至2025年末，公司募投资金使用完毕，资金合规高效使用并完成专户注销，有效扩充产能规模、优化供应链体系，同时拓宽品牌市场边界，实现产能、品牌、市场的多维升级。上市以来累计3次现金分红，总派现金额超8000万元。

公司方面表示，长期来看已构筑三大增长引擎。运动营养业务作为核心基本盘，依托全场景产品矩阵与持续新品迭代，持续受益赛道红利；稀缺的军需配套业务壁垒高、抗周期性强，稳定性强，构筑稳定营收底盘；布局已久的数字化体育业务，持续落地迭代，成为公司未来核心新增长点。

白厚增曾经表示，康比特将把数字体育业务逐步打造成公司的第二增长极。在大会现场，他回应证券时报记者，体育强国、健康中国、数字中国三大战略深度融合，随着人工智能、数据技术的发展，未来大家对健康管理的需求，一定会从经验式走向科学化、精准化。过去可能是“凭感觉运动”，未来会变成“数据指导运动、科学指导营养”，这也是数字体育最大的价值所在。在此背景下，公司致力于形成“运动测评—科学训练—精准营养”的服务闭环。