【券商聚焦】华泰证券：AI数据中心需求高企 AIDC产业链迎发展机遇

金吾财讯 | 2026年以来全球AI数据中心建设需求持续高景气，国内外科技大厂纷纷上调全年资本支出指引，AIDC产业链备受看好，电源企业及上游元器件环节有望迎来业绩增量。国内方面，字节跳动2026年计划资本支出超2000亿元，较初步计划增加25%；阿里AI基建投入超3800亿元，腾讯也计划大幅增加资本开支，同时阿里云、腾讯云已启动部分AI相关服务提价，国产芯片出货提速将进一步加快数据中心建设节奏。

海外市场中，2026年一季度谷歌、微软等四大CSP合计资本开支达1288亿美元，同比增长81%，谷歌、Meta均上调全年资本开支指引。后续谷歌I/O开发者大会、英伟达业绩会等活动，有望成为行业阶段性催化。值得关注的是，服务器电源、UPS等环节国产替代加速，海外订单也将逐步放量；中压UPS、HVDC等新技术正推进测试导入，2026年有望进入落地拐点。

机构看好电源及上游元器件环节，重点关注具备批量交付能力、产品结构升级的电源企业，前瞻布局新技术的相关厂商，以及继电器、熔断器等配套元器件企业。同时提示，数据中心建设、技术进展不及预期及市场竞争加剧等可能带来风险。