思科(CSCO.US)自研芯片平台获供应链优势 获小摩等多家华尔街机构上调目标价

智通财经APP获悉，在人工智能基础设施需求持续爆发背景下，思科(CSCO.US)凭借自研芯片平台Silicon One获得供应链优势，多家华尔街机构在公司公布最新财报后纷纷上调目标价。

思科首席执行官Charles Robbins在第三财季业绩电话会上表示，公司来自超大规模云服务商的AI基础设施订单规模达到19亿美元，而去年同期仅为6亿美元。订单增长主要受Silicon One系统以及Acacia光通信业务强劲表现推动。

思科首席财务官Mark Patterson指出，自研芯片使公司在供应链方面拥有更强掌控能力。他表示：“我们直接管理晶圆、基板、封装以及测试流程，因此在供应链上拥有更大的主动权。”

Patterson还透露，公司目前已锁定2026日历年未来八个月的芯片供应，而2027年的供应谈判也正在推进。

Robbins进一步表示：“这是思科最大的优势之一。我们对供应链拥有更多控制权，相较其他企业，对外部供应商的依赖更少。”

华尔街分析师普遍认同这一观点。摩根大通分析师表示，思科通过长期投资Silicon One路线图，成功避免了当前困扰网络设备行业的供应链限制问题，使其相比依赖第三方商用芯片的竞争对手拥有更强竞争力。摩根大通维持思科“增持”评级，并将目标价由96美元上调至120美元。

KeyCorp旗下KeyBanc则维持“增持”评级，并将目标价由87美元上调至125美元。KeyBanc指出，思科第三财季业绩明显超预期，订单增长加速至35%；若剔除AI超大规模客户因素，订单仍增长19%。此外，公司2026财年业绩指引同样高于市场预期。该机构认为，到2027年，思科收入增长可能明显超过此前4%至6%的长期增长目标。

美国银行则维持“买入”评级，并将目标价由95美元上调至114美元。该机构指出，思科约66%的毛利率水平保持稳定，主要受产品提价、产品组合优化以及部分产品从DDR4向DDR5升级等因素支撑。分析师同时表示，思科芯片战略使供应链环境保持稳定，未出现同行普遍面临的供应商缩减订单情况。

花旗也维持“买入”评级，并将目标价由90美元上调至112美元。花旗指出，目前思科大部分系统均采用Silicon One架构，公司计划到2029财年将全部高性能系统迁移至Silicon One平台。

此外，Piper Sandler将目标价由86美元上调至132美元，但维持“中性”评级；Truist Financial维持“买入”评级及94美元目标价；Barclays则将目标价由76美元大幅上调至121美元；Evercore则将目标价由110美元提高至150美元。

在同行方面，思科竞争对手Arista Networks(ANET.US)周四早盘上涨超3%，慧与科技(HPE.US)上涨5%，戴尔科技(DELL.US)上涨1.7%。