美国天然气期货涨至六周高位 需求超预期叠加产量持续下降

金吾财讯|周三美国天然气期货上涨约3%，创六周新高，主要受需求预期上修及近期产量持续下降推动。纽约商品交易所6月交割的近月天然气期货合约NGc1上涨8.1美分（涨幅2.8%），收于每百万英热单位2.924美元，创3月27日以来最高收盘价。现货市场方面，受管道运输限制影响，西得克萨斯州瓦哈枢纽NG-WAH-WTX-SNL的天然气均价已连续68天处于负值区间，创历史纪录。西部地区因气候温和及水电供应充足，俄勒冈州Mid Columbia枢纽W-MIDCP-IDX次日电力价格跌至2022年6月以来最低，南加州South Path 15枢纽W-SP15-IDX现货电价年内第九次跌入负值区间。\n\n供需数据显示：LSEG统计显示美国本土48州5月迄今平均天然气产量降至1093亿立方英尺/日，较4月的1098亿立方英尺/日及2025年12月创下的1106亿立方英尺/日历史高位有所下降。过去四日单日产量骤降38亿立方英尺/日，周三初步数据显示产量跌至1064亿立方英尺/日的15周低点（主因得州与路易斯安那州减产），该数据通常会在当日后续修正。近期产量下降源于现货价格低迷促使EQT能源等生产商（美国第二大天然气生产商）实施减产以等待价格回升。\n\n分析师指出，今春温和天气使能源企业库存注入量高于往年同期。但近期产量下降叠加接近正常水平的气候需求，可能使库存盈余从5月1日当周的7%降至5月7日当周的6%。美国能源信息署(EIA)数据显示，气象机构预测至5月28日前天气将基本维持正常水平。LSEG预计本土48州本周及下周天然气需求（含出口）将维持在989亿立方英尺/日左右，该预测较周二预期值有所上调。流向美国九大液化天然气出口工厂的天然气流量从4月创下的188亿立方英尺/日月度峰值降至5月迄今的172亿立方英尺/日，部分缘于得州自由港LNG及路易斯安那州卡梅伦LNG等工厂的维护作业。