年入1.6亿的汉邦高科，如何吃下27.8亿GPU设备采购大单？

汉邦高科全资子公司拟与启明星汉开展算力相关交易，合同不含税金额约为24.63亿元，是汉邦高科2025年经审计营收的15倍多

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

继东阳光（600673.SH）、华策影视（300133.SZ）之后，北京汉邦高科数字技术股份有限公司（下称汉邦高科，300449.SZ）近日亦加码算力板块。

公告显示，汉邦高科全资子公司北京汉邦高科数智科技有限公司（下称汉邦高科数智，为乙方）与北京启明星汉科技有限公司（下称启明星汉，为甲方）签署了《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》。

根据合同约定，启明星汉作为甲方，向汉邦高科数智采购服务器等设备、软件及集成服务；汉邦高科数智则负责组织供货、安装调试、维修维护等项目实施工作。

上述交易合同含税金额约为27.83亿元，不含税金额约为24.63亿元，占汉邦高科2025年经审计营业收入的1515.13%。数据显示，汉邦高科2025年营收为1.63亿元。面对高额的交易规模，汉邦高科及交易对方的履约能力如何？

汉邦高科董事会审慎分析后指出，公司近两年持续参与并实施算力基础设施相关项目，在算力设备采购组织、交付验收及运维服务等方面积累了项目经验。本次合同项下，公司已围绕设备供应、组网服务等关键环节进行专项安排，并落实大部分资源及配套服务资源，具备较充分的供货、项目组织和交付保障能力。 

汉邦高科子公司与启明星汉合同签署概况

信息来源：公司公告

据天眼查信息显示，此次交易对方启明星汉专注于软件开发和信息技术服务领域，成立于2025年6月4日，公司注册资本为1000万元。

投资时间网、标点财经研究员了解到，启明星汉围绕计算平台服务项目开展本次采购，其合作方为上市公司天阳科技（300872.SZ）。汉邦高科董事会认为，整体项目具有较强的商业基础、客户需求支撑和履约保障条件。

值得关注的是，启明星汉已与终端客户签署《服务合同》，约定由其为终端客户提供算力服务，服务（锁期）期限为60个月。5月6日，天阳科技与启明星汉签署《项目合作协议》，二者计划通过股权转让、联合投入、收益分成等模式，共同落地执行《服务合同》项下算力服务项目的深度合作。

天阳科技与启明星汉此次合作涉及采购投资金额为35亿元至40亿元之间。根据协议，天阳科技负责提供本项目所需的全部设备采购资金；项目公司负责《服务合同》的具体执行，包括向终端客户提供符合约定的算力服务、维护客户关系等。

对于启明星汉而言，一边是与天阳科技开展项目合作，一边则是向汉邦高科子公司采购服务器等设备、软件及集成服务。这两项交易时间点接近、均涉及算力相关领域。

值得关注的是，汉邦高科子公司与启明星汉的经营合同已正式签署并生效，但在履行过程中，若遇政策、市场环境等不可预计或不可抗力因素影响，可能会导致合同无法如期或全面履行。因此，该合同的履行对公司本年度及未来财务状况、经营成果的影响存在不确定性。 

天阳科技与启明星汉协议签署情况

信息来源：公司公告 

近年来，汉邦高科整体盈利能力承压。数据显示，自2021年起，公司便陷入持续亏损态势，2021年至2025年累计净亏损11.44亿元。进入2026年第一季度，汉邦高科延续亏损，归母净利润录得-741.43万元。

从具体经营来看，2025年，汉邦高科多个产品板块毛利率同比均出现下滑，其中，智能安防解决方案、音视频解决方案、智算服务解决方案的毛利率分别较上年同期减少27.89、8.56和5.10个百分点。

费用端，汉邦高科不断加大研发投入，2025年同比增长299.32%至3030.26万元，占公司全年营收比重由上年5.13%升至18.64%。到了2026年第一季度，公司研发费用较上年同期增超40亿元，销售费用亦同比增超80亿元。

当前，汉邦高科在保持智能安防、音视频监测等传统业务稳定运行的同时，持续加大对AI基础设施与服务、AI算力等方向的布局和投入，后续能否获取可持续且稳定的商业回报、进而扭转亏损局面，尚有待时间检验。

投时关键词：汉邦高科（300449.SZ）