海目星获超百家机构扎堆调研，现金流同比增长超1400%，在手订单近160亿创新高

近日，海目星举行了业绩说明会，吸引了包括中信证券、摩根士丹利、摩根大通、中信建投、中金公司、国泰海通等在内的104家头部机构调研，5月以来获机构调研家数居于A股市场前五名。

公司表示，2025年，公司实现了订单规模、核心技术、商务生态的三重突破，新增订单规模、在手订单规模均创下公司上市以来历史新高，为2026年及后续中长期业绩释放奠定了坚实的订单基础与业绩底座。

一季度营收翻倍增长 经营现金流创上市新高

2026年度一季报显示，公司实现营业收入13.17亿元，同比增长144.36%；实现归母净利润2521.01万元，同比扭亏为盈，公司盈利能力明显增长。

现金流方面，公司一季度经营性现金流净额达13.04亿元，同比大增1447.95%，创上市以来新高。公司表示，主要驱动力来自新增订单的回款增加，同时历史应收账款也在持续优化。

订单层面，2025年新增订单95亿元（含税），同比增长90%；截至2025年12月31日在手订单123亿（含税）。2026年第一季度新签订单近50亿元（含税），同比增长约80%；在手订单近160亿元（含税），为后续业绩持续兑现提供强支撑。

锂电行业景气度明显回暖 产业链价格全面上行

伴随着储能需求爆发、新能源汽车需求稳健增长、行业产能出清等多重因素影响，锂电行业景气度明显回暖。Wind数据统计，电池级碳酸锂价格由2025年6月约6万元/吨的历史低点强劲反弹，最新已重返20万元/吨上方。产业链价格传导顺畅，业内数据显示，储能电芯价格从2025年中的0.24元/Wh地板价回升至0.4元/Wh附近，涨幅超60%；隔膜、磷酸铁锂等材料价格也明显回暖。

公司在业绩说明会上表示，行业景气回暖背景下，产业资源进一步向头部企业集中，市场竞争回归理性。公司依托优质客户资源、成熟的整线交付与工艺积淀，接单结构持续优化，毛利水平有望稳步修复提升。技术层面，除固态电池已经实现商业化量产突破外，其在钠离子电池方向也有技术储备，可快速响应产能落地需求，精准把握技术迭代带来的增量机会。

此外，锂电设备后市场也已纳入公司重点战略布局。一方面，行业早期老旧产线设备效率偏低，当下高标准化、高效率新产线替代趋势明确，旧线淘汰、产线改造及升级需求持续释放；另一方面，伴随公司市场份额稳步提升，备品备件、耗材配套及驻场运维服务需求同步增长。中长期来看，锂电设备运维、技改升级、整线翻新等后市场业务，将保持稳健增长，成为公司新的业绩增长点。

新业务密集落地 拓展新业务方向

海目星持续加大研发投入与前瞻布局，固态电池、AI算力设备、光通信等前沿赛道布局已进入落地阶段。经过多年研发积累，公司在激光光学及自动化领域形成了深厚的技术沉淀，拥有多项核心技术及相关知识产权。截至2025年12月31日，公司累计获得授权专利1023件，授权软件著作权440件；2025年报告期内，新增获得授权专利342件，授权软件著作权40件，研发创新成果丰硕，持续巩固技术领先优势。

AI算力需求的爆发式增长，正带动关键配套设备的密集资本开支。算力设备市场正成为一条增速快、空间大的黄金赛道。海目星推动AI与激光智造深度融合，凭借超精密激光微加工积累切入全球算力芯片产业链。在算力领域，公司布局四个细分方向，包括高速连接器及高速线束、芯片返修业务、AI 服务器电源设备、液冷板相关业务，订单密集落地，验证商业可行性。其中高速连接器及高速线束切入海外头部客户供应链，并已取得批量落地订单。

光伏行业方面，公司长期深耕光伏精密激光装备领域，已构建覆盖TOPCon、xBC、HJT、钙钛矿等主流电池技术路线的全面技术储备，依托自研核心技术持续突破，有效抵御行业景气度波动影响，实现订单规模同比增长。公司在光伏激光器、工艺及应用上全球领先，在TOPCon行业的市占率超过60%，老产线升级需求持续，随着行业恢复有望迎来更多机会。

此外，公司在TGV玻璃通孔技术上具备“激光+蚀刻”全链条自研一体化的核心优势，是全球为数不多可实现激光器自研、激光专用设备、激光加工工艺、化学蚀刻工艺及配套设备完整闭环的综合服务商。