【券商聚焦】中金国际上调Datadog Inc-A(DDOG)目标价至204美元 但提示宏观经济风险

金吾财讯 | 中金国际发研报指，Datadog Inc-A(DDOG) 2026财年第一季度业绩高于预期，营收达到10.06亿美元，同比增长32%；Non-GAAP营业利润同比增长34.2%至2.2亿美元，Non-GAAP净利润同比增长29.9%至2.18亿美元。公司AI相关产品的需求仍处于用量爆发式增长周期，受高价值客户数提升和单客户付费提高的积极影响，公司业绩好于预期。 该行表示，公司业务仍处于共振受益的加速向上波段中，核心业绩及指引超市场预期。从收入角度看，公司第一季度收入同比增长32%，环比增长6%，环比增速创下2022年第一季度以来最高水平。从利润角度看，本季度GAAP经营利润为733万美元，GAAP经营利润率为0.7%；GAAP净利润为5257万美元，GAAP净利率为5.2%。此外，公司给出的下个季度及全年指引也超出市场预期，预计2026年第二季度实现收入10.7-10.8亿美元，对应同比增速29.4%-30.6%，预计2026全年实现收入43-43.4亿美元，对应同比增速25.5%-26.6%。 该行续指，考虑到公司业务有望持续受益于AI，将26/27财年营收预测上调5.7%/11.5%至44.7/55.0亿美元，Non-GAAP净利润预测上调5.5%/7.5%至9.1/10.7亿美元。综合考虑公司在IT中间层有望持续受益于行业趋势，叠加AI带来的订单增长，该行上调目标价36%至204美元。尽管如此，美国宏观经济形势复杂，现有客户更新订阅不及预期，以及AI发展不及预期等因素可能对股价带来波动，维持“跑赢行业”评级。