高盛：香港首季GDP增长5.9%远超预期 上调全年预测至4.6%

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，2026年第一季度香港实质GDP同比增长5.9%，按季经季节性调整(非年化)增长2.9%，大幅高于市场预期。GDP增长主要来自库存累积及私人消费强劲增长。不过，该行认为库存补货带来的提振属暂时性，未来可能出现回吐。基于首季数据远超预期，该行将香港2026年全年实质GDP增长预测上调至4.6%，之前预测为2.4%。

根据初步数据，2026年第一季度香港私人消费同比增长5%，对同比整体GDP增长贡献3.3个百分点。政府消费于2026年第一季度同比增长2.9%，对同比整体GDP增长贡献0.4个百分点。投资增长对同比整体GDP增长贡献11.2个百分点。固定资本形成总额于2026年第一季度同比增长17.7%。

外部方面，2026年第一季度香港进口增长快于出口增长，导致商品贸易赤字扩大。具体而言，商品出口增长由2025年第四季度的同比15.4%升至2026年第一季度的23.8%，商品进口增长由2025年第四季度的同比18.2%升至2026年第一季度的29.9%。商品贸易赤字扩大对同比整体GDP增长拖累9个百分点。服务出口增长由2025年第四季度的同比4.7%放缓至2026年第一季度的3.5%，服务进口增长由2025年第四季度的同比3.7%升至2026年第一季度的3.9%。服务贸易对同比整体GDP增长贡献0.1个百分点。