德国商业银行：英镑近期涨势难持续 政治风险与央行预期修正或致汇率承压

金吾财讯|德国商业银行分析师迈克尔·菲斯特指出，英镑近期走强态势恐难持续，英国央行激进的加息预期与政治风险回升将压制汇率前景。该行预测欧元/英镑未来数周将升至0.89，而英镑/美元虽长期看涨，但当前汇率水平或需等到2027年方能重现。\n\n英国央行政策预期修正与国内政治风险正威胁英镑表现。\"在G10货币中，英镑是自俄乌冲突以来仅有的五种上涨货币之一，与四大商品出口国货币并列。这种异常表现源于两大因素：市场预期英国央行将采取强硬政策立场，且3月初政治风险溢价已被市场消化。但我们质疑这两大因素的持续性，因此预计英镑未来数月将走弱。\"\n\n\"市场预期已从年初预测的年内两次降息，急剧调整为三次加息。这种剧烈修正自然大幅推升了英镑汇率。但我们认为英国央行难以兑现如此激进的加息预期。\"\n\n\"英国央行可能仅加息一次，且政策焦点下半年将重新转向降息。若市场预期同步转向，当前支撑英镑的激进加息预期溢价将被重新定价。考虑到过度乐观的央行预期与持续的政治风险，我们认为英镑未来数周很可能再度承压。虽然欧元/英镑目前交投于0.86附近，但若地方选举中工党表现不佳，汇率可能上探0.89。\"\n\n\"不过政治风险不会永久持续，我们预计英镑将在下半年开启复苏。但当前汇率水平预计要到2027年才会重现。\"