大摩：料潍柴动力(02338)AIDC业务2028年将贡献逾35%盈利 目标价升至47港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，对人工智能数据中心(AIDC)设备行业需求展望维持正面看法，预期潍柴动力(02338) 的AIDC业务在2026至2028年收入及盈利复合年增长率将达约130%。该行预期到2028年，AIDC业务将贡献公司10%收入及超过35%盈利，并持续取得市场份额。基于AIDC业务2026年预测市盈率由60倍上调至90倍，传统引擎及卡车业务预测市盈率由10倍上调至13倍，大摩将潍柴H股目标价由32 港元上调至47 港元，评级“增持”。

大摩认为，潍柴正从传统卡车引擎公司，转型为更广泛的电力及能源设备平台，预计重型卡车行业需求将于2026年同比增长5%至120万辆，并于2027年维持在120万辆水平，而公司在重型卡车引擎市场的份额将保持平稳。

考虑到今年首季业绩，该行上调2026至2028年收入预测4%、8%及14%，但下调2026至2027年毛利率预测0.7及1.3个百分点，同时上调2028年毛利率预测2个百分点。盈利预测方面，2026年下调5%，但2027及2028年分别上调3%及7%。