【特约大V】Option Jack：港股上落震荡市可能持续到6月底

金吾财讯 | 上星期结算日恒指上升432点重上26,000点，隔天假期前4月份的最后交易日下跌335点；长假期后的周一（0504）恒指高开高走一段，最多涨逾500点，但午后开盘已经乏力向下跌破开市位，收窄200点升幅，上升319点收在26096，重上26000点。

然而今天（0505）恒指又低开，早段最多跌逾400点，中午收市前约在25800水平上下，近一个月市场呈现明显的“涨不过两天”特征，日升日跌已成常态。笔者曾在4月24日指出，目前市场处于典型的“上落市”，这并非单纯技术指标的随机波动，而是周期节奏使然。

回顾2018、2021及2023年等“年初见顶”的年份，通常在2、3月回跌后，4至6月会陷入为期三个月的无方向震荡期。若假设今年高点已于1月29日的28,056点出现，根据历史回测，目前高机率正处于这段“飘忽震荡期”，这就是依照回测或回忆过去的周期节奏。

贴价牛熊证部署赌隔天策略

在缺乏单边趋势的市况下，操作应以“反向思维”为主。若以26,000点为中心，则是26,000点以上不追升，26,000点以下不追跌，以此避免被市场左右一巴。

笔者上星期开始采取“反向博隔天”策略：

买入点位：每日下午3时后至收盘前（避免即日被强收），若当日大涨则买入贴价熊证，大跌则买入贴价牛证。

实战案例：如昨日（5月4日）午后反弹乏力时买入最贴价熊证，今早趁低位分段平仓。

此法绝非百分之百胜率，但贴价牛熊证成本低、杠杆高。将“收回价”视为止蚀位，一旦博中隔天跳空缺口，往往能换取倍数回报，一次利润最少抵销两次收回损失。

【作者简介】Option Jack：
国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。
前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。
前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。
在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。
有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》