【券商聚焦】国金证券：26年为人形机器人从0到1走向量产兑现的关键转折年

金吾财讯 | 国金证券研究认为，2026年将是人形机器人从0到1走向量产兑现的关键转折年。海外，特斯拉Optimus V3预计年中亮相、三季度启动量产；国内，头部本体出货量有望从数千台跨越至数万台。同时，自变量机器人推进家庭真实场景落地，国家电网开启近百亿具身智能采购打开工业应用新空间。底层能力上，空间智能向具身智能加速迁移，供应链与技术路径趋向收敛，全球机器人“军备竞赛”已然开启。

该机构指出，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛，关注五大方向：（1）特斯拉链的收敛：特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。（2）技术迭代与收敛：谐驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新型基材）、新材料（peek）、高端轴承等。（3）海外其他供应链的机会：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等都陆续迈入0-1。（4）国内本体和应用垂类机会：宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市。（5）围绕长期确定性，布局“优质格局”的标的。