招商证券国际：维持吉利汽车(00175)“增持”评级 目标价36港元

智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，维持吉利汽车(00175)目标价36港元以及“增持”评级。该行表示，第一季业绩符合预期，归母净利润41.7亿元人民币(下同)，剔除汇兑影响后核心利润45.6亿，同比增长31%，符合预期。

报告中称，公司第一季销量71万辆，同比增长1%。收入增长15%，高于销量增长得益于出口强劲成长及高端车销售占比提升盈利增长高于收入增速，反映营运效率提升，盈利能力增强。毛利率显著提升，有效消化原物料成本上升及低阶车竞争加剧等不利因素，逆势较去年同期分别提升1.8/0.6个百分点至17.5%。

该行提到，吉利燃油车市占率提升0.3个百分点至10.7%，新能源车市占率提升1.7个百分点至13.4%。出口同比增126%至20.3万辆，其中新能源占12.5万辆，较去年同期成长572%。高端化强劲，旗下极氪一季年增85%。极氪9X、8X销售火热。管理层指引第二季毛利率持平或微涨，得益于成本优化、产品结构向上。今年出海销售量达75万辆难度不大，目前多地区处于缺货欠单。