投资利润下降致首季净利降三成 中国人保: 预计投资收益将改善

2026年4月29日，中国人民保险集团股份有限公司（中国人保，601319.SH；1339.HK）发布2026年第一季度报告。

报告显示，一季度集团实现保险服务收入1388.81亿元，同比增长2.0%；实现归属于母公司股东净利润88.14亿元，同比下降31.4%。

中国人保一季报表示，受资本市场影响，报告期投资端利润同比下降，净利润较去年同期有所下降。

但同时，中国人保也指出，4月以来，资本市场企稳回升，预计投资收益将会明显改善。

保险服务收入增2%

负债端，中国人保一季度保险服务收入达1388.81亿元，同比增长2.0%，稳居行业首位。实现保险服务业绩151亿元，同比增长4.7%。

分业务板块看，一季度，人保财险实现原保险保费收入1829.95亿元，同比增长1.4%。从险种细分来看，机动车辆险保费收入达716.88亿元，与去年基本持平。意外伤害及健康险保费收入为644.78亿元，同比增长6.5%，责任险保费收入为119.80亿元，同比增长4.6%。

报告期内，人保财险实现保险服务收入1230.15亿元，同比增长1.9%；承保利润高达71.54亿元，同比增长7.5%，创下实施新会计准则以来的单季最高纪录。综合成本率94.2%，同比下降0.3个百分点。

在人身险板块，人保寿险首年期交保费收入117亿元，同比增长84%，增速在主要同业中排名第一。其中，十年期及以上首年期交保费同比增长超30%。报告期内，人保寿险实现保险服务收入66.88亿元，净利润19.62亿元，新业务价值同比增长21.0%。

人保健康实现保险服务收入81.64亿元，同比增长9.1%。一季度，人保险卡首年期交保费收入42.54亿元，同比增长28%。互联网健康险业务增速21%，达到近5年最高水平。

在推进主业发展的同时，中国人保持续发挥保险“经济减震器”和“社会稳定器”功能。一季度，中国人保承担保险金额超1100万亿元，同比增长22%，保险保障覆盖国民经济行业全部20个门类。全系统赔付支出共计1377亿元，日均赔付支出达15.3亿元。

预计投资收益将明显改善

2026年一季度，我国经济运行总体平稳，但受外部地缘政治冲突及市场震荡等因素影响，资本市场出现波动，主要宽基指数表现较上年同期明显偏弱，因此对保险资金的投资收益造成一定冲击。

华西证券研报数据显示，报告期内上证指数累计下跌1.9%，沪深300累计下跌3.9%，恒生指数累计下跌3.3%，均弱于上年同期表现；与此同时，2025年下半年部分险企已明显提高二级市场权益配置比例，使得2026年一季度利润对市场波动更为敏感。

数据显示，一季度，中国人保归属于母公司股东净利润为88.14亿元，同比下降31.4%。中国人保表示，主要受资本市场影响，报告期投资端利润同比下降，净利润较去年同期有所下降。

针对权益市场的不确定性，中国人保表示，积极响应中长期资金入市要求，充分发挥保险资金耐心资本优势，强化绝对收益导向，优化权益持仓结构，增强新准则下投资业绩的长期稳定性。

对于具体策略，中国人保表示，结合资本市场走势，平衡权益资产的分红收益和资本利得，合理优化权益资产持仓结构，通过增加高股息股票配置，弥补利率下降导致的净投资收益减少。

在固收配置方面，中国人保表示，强化对中长期利率走势的研判能力，做好久期与收益的有效平衡，守好资产配置“基本盘”。

另类投资方面，中国人保表示，聚焦做稳债权、做强股权、做优实物资产，持续深化另类转型创新，积极把握机构间REITs、CMBS等创新品种投资机会，拓宽投资收益来源。

报告期内，中国人保实现总投资收益89.31亿元，总投资收益率0.5%，总投资资产19037.70亿元。中国人保表示，4月以来，资本市场企稳回升，预计投资收益将会明显改善。