国中水务一季度实现扭亏，水务环保主业修复释放积极信号

黑龙江国中水务股份有限公司（600187）4月29日晚间发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年，公司在复杂经营环境下坚持夯实污水处理与环保工程技术服务主业，推进存量项目降本增效、资产结构优化和绿色低碳相关业务探索。2026年一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润1,751.17万元，较上年同期实现扭亏，主业修复和经营改善释放积极信号。

国中水务2025年实现营业收入22,281.57万元，同比增长24.37%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入为19,233.20万元，同比增长7.77%。受北京汇源相关诉讼及长期股权投资减值等非经营性因素影响，公司2025年归属于上市公司股东的净利润为-21,490.73万元。公司表示，年度亏损主要集中于参股投资层面，不改变公司水务环保主业持续运营和长期修复的基础。

主业修复：污水处理基本盘持续夯实

国中水务主营业务为污水处理和环保工程技术服务，是具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业。公司采用BOT、BT、EPC等经营模式，通过特许经营权模式投资建设并运营管理污水处理设施。报告期内，公司污水处理业务主要通过下属7家污水处理项目公司开展，合约对应水处理规模合计29.61万吨/日，现有水处理规模28.44万吨/日。

从业务场景看，公司项目覆盖市政污水、工业园区废水、中小城市及农村分散式污水治理等方向。年报披露，公司契合“十四五”农村环境整治目标，聚焦中小城市及农村市场，围绕南江、荣县等农村分散式污水处理项目，以及东营、太原等工业园区废水处理项目，形成跨区域、差异化布局。这一布局有助于降低单一区域政策或经济波动影响，并提升公司在细分场景中的综合服务能力。

2025年，公司污水处理业务表现出较强韧性。报告期内，公司污水处理量7,741.03万吨，污水处理结算量9,328.74万吨。受进水水质波动、保障出水水质以及部分水厂计划性大修等因素影响，处理量同比有所下降，但公司污水处理业务收入和毛利率均呈现改善。分行业数据显示，2025年公司污水处理业务实现营业收入18,056.41万元，毛利率为56.99%，较上年提升27.64个百分点，体现了公司在存量项目运营效率、成本控制和结算机制优化方面的修复成效。

2026年一季度，公司实现营业收入5,046.99万元，归属于上市公司股东的净利润1,751.17万元，上年同期为亏损102.31万元。报告期利润改善主要来源于对东营国中环保科技有限公司的股权处置，以及交易性金融资产公允价值变动和处置等非经常性损益。公司同时实现归属于上市公司股东的所有者权益29.75亿元，较2025年末增长0.51%，资产负债结构总体保持稳健。

公司表示，一季度扭亏是经营修复的重要阶段性成果。下一步，国中水务将继续围绕污水处理主业提升项目运营质量，加强精细化管理、回款管理和成本管控，推动存量项目持续释放现金流价值；同时依托中科国益等平台提升环保工程技术服务能力，为市政污水、工业废水、提标改造和智慧化运营等场景提供综合解决方案。

绿色转型：从达标排放走向减污降碳协同

污水处理行业正在从传统末端治理，向资源循环、减污降碳和智慧运营转型。国中水务在年报中指出，市政污水处理不仅是国家安全、城市运行和民生保障的刚性基础行业，也承担治水、防洪、水环境安全和公共卫生兜底功能，需求稳定且不可替代。行业正在提标改造、管网补短板、资源化利用、减污降碳和智慧化升级等驱动下，从“建完即止”转向长期运营、持续投入和价值提升。

面向“十五五”，公司判断，污水处理政策核心思路将从单纯“达标排放”全面转向“资源循环”与“减污降碳”协同增效。工业园区污水处理全覆盖、废水余热固废协同处置、系统循环利用等趋势，将为公司工程技术服务和运营能力带来新的应用场景。

围绕这一方向，国中水务一方面立足现有环保水处理业务，本着结构优化、降本增效原则，对现有业务和资产进行调整、处置、整合和升级改造；另一方面围绕国家重点发展战略，积极向双碳环保科技、节能新工艺、绿色品牌健康食品、供应链运营等领域布局，寻找具备孵化价值的新工艺、新技术和优质资产。这些探索将服务于公司长期转型，但仍将以稳健经营、风险控制和与主业协同为前提。

2025年2月，公司成立上海中澄汇国际贸易有限公司，以“敏捷、物流、金融和数智化”为服务要素，整合国内外资源，优化资源配置、提升效率并降低成本，为客户提供可持续的供应链运营解决方案和运营服务。公司还持续关注环保新材料、智能节能新工艺、双碳科技等方向，尝试在环保产业链上下游寻找新增长点。

面向未来，国中水务将继续坚守环保主业根基，以精细化运营巩固污水处理核心优势，以合规化管理筑牢经营底线，以市场化布局抢抓双碳与绿色产业机遇。稳步推进资产优化、营收提升与现金流改善，以扎实的经营成效兑现修复预期，以可持续的发展态势回馈广大投资者与市场信任，在服务生态环境建设与产业转型升级的进程中，不断夯实长期稳健发展根基，释放高质量发展新动能。

本文来源：财经报道网