摩尔线程回应如何平衡研发投入和长期盈利目标

4月27日，摩尔线程召开2025年度暨2026年第一季度业绩会，公司高层就供应链、经营情况、未来战略等问题与投资者展开交流。

对于投资者关注的如何确保产能供应的话题，摩尔线程创始人、董事长、总经理张建中在业绩会上阐述，公司一直致力于供应链的稳定、优化，并始终与上游核心供应商保持紧密的战略协同，根据市场情况积极进行战略备货。2025年公司业务保持快速扩张。为应对下游市场需求的持续增长，结合市场情况，并保障供应链稳定，公司主动增加了原材料采购和战略备货力度。目前各项业务合作进展顺利，能够为公司全功能GPU产品的持续迭代与量产交付提供可靠保障。

摩尔线程的目标是成为具备国际竞争力的GPU领军企业。公司全功能GPU基于自主研发的MUSA架构，率先实现了单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破。在云端智算领域，目前，公司基于MTT S5000构建的夸娥万卡集群已成功部署并上线服务，多项关键指标均达到国际主流水平。

据此前财报，2026年一季度，公司实现营收7.38亿元，同比增长155.35%；同期实现归属于上市公司股东的净利润0.29亿元，同比增加1.42亿元；归属于上市公司股东的扣非净利润0.54亿元，亏损同比收窄60.10%。业绩增长主要系报告期内公司专注于全功能GPU的研发与创新，产品实现规模化落地，进而促进了收入的快速增长。2025年公司实现营收15.05亿元，同比增长243.37%；归母净利润、归母扣非净利润分别较上年同期亏损收窄38.16%、33.38%。

事实上，近年来，随着ChatGPT、DeepSeek、千问等为代表的大模型AI技术催生海量算力需求，国产AI芯片赛道正迎来商业化兑现期。

从主要厂商业绩来看，寒武纪2025年营收约64.97亿元，同比增长453.21%，归母净利润约20.59亿元，上市以来首次全年盈利，营收增长主要源于产品力提升及多行业规模化部署。国产GPU企业方面，壁仞科技、天数智芯、沐曦股份、摩尔线程四家公司去年营收均突破10亿元，同比增速均超90%，毛利率普遍维持在50%以上，同时亏损幅度显著收窄。

有关商业化兑现亦为本次业绩会上颇为关注的话题。“公司如何平衡短期高研发投入与长期盈利目标？未来是否有明确的盈亏平衡时间表？”有投资者提问。

张建中介绍，公司当前仍处于高强度的研发投入期，主要目标是为了实现快速产品迭代、增强技术实力和市场竞争力。持续的研发是实现长期盈利的关键。为了平衡这两者，公司采取了以下策略：首先，明确研发方向，聚焦于具有高市场潜力和高门槛的技术领域，以确保研发成果能够迅速转化为商业价值，并构建长期竞争力；同时持续优化资源配置，提高研发效率，确保每个项目的投入都能产生最大效益；公司构建了云边端产品线，充分发挥全功能GPU的能力，通过多元化产品线和服务，加速实现收入增长。

“摩尔线程的核心竞争力主要体现在架构迭代速度和生态兼容性上。我们通过快速的架构迭代，能够及时响应市场需求和技术变革，确保我们的产品始终处于行业前沿。同时，我们致力于构建一个开放、兼容的生态，使得开发者和合作伙伴能够快速集成我们的技术，从而加速商业化部署。我们相信，这些核心竞争力将为实现盈利提供坚实的基础。”他说。

此外，谈及下一代‘花港’架构的研发进展，摩尔线程联合创始人周苑回复称，公司下一代“花港”架构正常研发中，团队正全力推进相关工作，具体上市时间将根据最终的测试和验证结果尽快确定。

“相较于S5000 ，公司新一代全功能GPU架构“花港”在算力密度上提升50%，能效比实现了10倍的跨越式增长 。花港架构支持FP4到FP64的全精度计算，在单芯片上融合了AI计算加速与物理仿真等功能，这使得公司GPU产品能够满足从大模型训练到具身智能、数字孪生等复合型场景的复杂需求。通过优化架构设计，我们确保新产品在提供更高计算能力的同时，也能显著降低能耗，提高整体的能效表现。这将进一步增强我们产品在市场上的竞争力。”周苑阐述。