东星医疗2026年一季报营收增15.71% 孜航精密商誉减值风险缓解

雷达财经 文|杨洋 编|李亦辉

4月21日，东星医疗（301290）发布投资者关系活动记录表（电话会议）的公告。公告显示，江苏东星医疗2025年归母净利润-0.38亿元，扣非归母净利润-0.6亿元，主要系计提商誉减值和无形资产减值1.05亿元。

剔除减值影响后，2025年归母净利润为0.67亿元，扣非归母净利润0.45亿元。公司2025年拟分红2960.42万元，自上市以来累计现金分红1.69亿元。

2026年一季度实现营收0.9亿元，同比增长15.71%；归母净利润0.18亿元，同比增长48.51%；扣非归母净利润0.12亿元，同比增长88.43%。

公司称，2025年，受下游吻合器整机集采导致的价格承压、部分核心客户丢失市场份额后需求萎缩等因素影响，公司吻合器零部件业务经营受到冲击，对该孜航精密一次性计提商誉减值约 1亿元，截至目前剩余商誉规模为 1.26 亿元。2026 年一季度，公司吻合器零部件业务业绩已实现显著恢复，公司将通过积极拓展市场、产品迭代等举措降低该业务进一步商誉减值的风险。

公司竞争优势体现在全产业链能力、三排不等高钉技术（专利295项）、全电动腔镜吻合器开发、全系列三类证覆盖（手动、电动及固配）等。

业务布局方面，前瞻布局手术机器人配套耗材，与国内厂商开展联合研发；海外业务2025年营收约3500万元（占比超16%），覆盖远东、南美等地区，推进电动吻合器等新产品海外取证和销售，计划深化埃及、墨西哥市场。

新产品方面，超声刀已获三类证并海外销售，外科组织夹2026年一季度取证，微波治疗肺结节设备在研。

合成生物业务方面，与上海交通大学等合作研发人源化重组胶原蛋白，推进厂房建设，计划开发医用敷料等产品。

公司计划收购武汉医佳宝90%股权，以切入骨科领域，完善外科医疗器械平台化布局。

财务目标方面，吻合器整机毛利率目标68-70%，零部件28-30%，其他业务20-30%，整体净利率18-20%。

天眼查资料显示，东星医疗全称为江苏东星智慧医疗科技股份有限公司，成立于2001年02月21日，注册资本10017.3334万人民币，法定代表人万世平，注册地址为常州市武进区长扬路24-4号。主营业务为以吻合器为代表的外科手术医疗器械的研发、生产和销售。

目前，公司董事长为万世平，董秘为龚爱琴，最新年报显示员工人数为727人，实际控制人为万世平、万正元（持有江苏东星智慧医疗科技股份有限公司股份比例：29.20、1.74%）。

公司参股控股公司7家，包括东星华美医疗科技（常州）有限公司、三丰东星医疗器材（江苏）有限公司、江苏孜航精密五金有限公司等。

在业绩方面，公司2023年、2024年、2025年营业收入分别为4.34亿、4.35亿和3.87亿，同比分别增长-1.89%、0.40%和-11.02%；归属净利润分别为9722.28万、9742.48万和-3794.03万，同比分别增长-5.15%、0.21%和-138.94%。同期，公司资产负债率分别为6.16%、9.22%和11.28%。

在风险方面，天眼查信息显示，公司自身天眼风险8条，周边天眼风险12条，历史天眼风险1条，预警提醒天眼风险20条。