“硬件老兵”接任CEO，苹果(AAPL.US)的AI答卷将由芯片基因书写？

在执掌苹果15年后，蒂姆·库克(Tim Cook)宣布将于今年9月1日正式卸任首席执行官一职。他留下的，是一个市值逼近4万亿美元、坐拥庞大现金储备与坚不可摧的硬件生态的商业帝国。然而，随着资深硬件主管约翰·特努斯(John Ternus)被确认为继任者，投资者与华尔街分析师的目光已越过库克时代辉煌的财务数据，投向一个更为棘手的核心命题：在生成式人工智能浪潮席卷全球的当下，这家极度依赖终端硬件利润的科技巨头，将如何用其引以为傲的硬件基因，去解答一道关于AI未来的算术题。

随着库克的卸任，苹果公司正面临诸多挑战。其中包括因地缘政治紧张局势而变得愈发错综复杂的供应链，以及受人工智能基础设施建设所引发的空前需求推动而持续飙升的存储芯片价格。但对于特努斯而言，其新任期内或许最为关键的任务，便是推动公司更深入地涉足人工智能领域——而在此领域，苹果目前的步伐已明显落后于许多市值巨大的同行企业。

苹果目前的AI策略：规避大幅资本支出

深度剖析苹果的资本支出结构可以发现，库克时代的经营哲学更倾向于通过极致的供应链管理与高利润的服务生态(AppleCare、iCloud、App Store分成)来回报股东。这与硅谷同行走上了截然不同的道路。

迄今为止，苹果公司在人工智能领域的战略主要体现为规避巨额的资本支出;相比之下，微软(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)和Meta(META.US)等巨头每年合计投入数千亿美元的资本支出，用于新建数据中心并为其配备昂贵的人工智能芯片。在开发基础性人工智能模型这一关键环节上，苹果同样选择了暂缓自研，转而依赖谷歌的Gemini模型来为其人工智能功能提供云端支持——其中包括备受瞩目的Siri重大升级，该升级在经历延期后，预计将于今年晚些时候正式推出。

这种“不作为”在过去被视为保持利润率的商业智慧，但在AI竞赛进入算力决胜阶段的当下，库克留给继任者的“资本纪律”是否会演变成制约创新的“价值陷阱”，已成为市场最大的疑虑。

2024年，苹果公司推出了“Apple Intelligence”人工智能系统。该系统集成了图像生成、文本重写、推送通知摘要归纳以及与OpenAI旗下ChatGPT的深度整合等一系列功能。尽管消费者对该系统的反响褒贬不一，但苹果公司的iPhone销量依然势头强劲;用户在这些设备上依然能够享受到丰富多样的人工智能应用体验——只不过，这些体验大多源自其他科技公司所提供的服务。

硬件派能否打好AI反击战?

现年50岁的特努斯并非AI算法或软件服务领域的专家，他是一名纯粹的硬件工程师与产品管理者。苹果在官方通稿中着重提及了他在任25年间主导的多条产品线革新——从iPad的迭代、AirPods的诞生，到Apple Silicon芯片在Mac产品线的全面迁移。

苹果近来的策略都在押注，在未来几年内，繁重的计算任务将直接通过在手机内部的芯片上运行。这一趋势将充分发挥苹果的优势，因为自2017年以来，该公司便已开始在其各类设备中集成具备人工智能处理能力的芯片。

“通过任命硬件领域的领军人物特努斯，苹果或许是在发出这样一个信号：它依然坚信，人工智能的未来将依托于软硬件紧密集成的设备，而不仅仅局限于软件层面，”圣母大学(University of Notre Dame)管理学助理教授Timothy Hubbard表示。

目前，苹果正从iPhone销售中获得强劲的增长动力。在刚刚结束的财季中，iPhone营收同比增长23%，达到853亿美元;公司将这一显著增长归功于去年9月份发布的iPhone 17系列机型的强劲销量。

库克当时表示，市场对iPhone的需求“简直令人惊叹”。该公司定于下周发布第二财季的业绩报告。在发布这份报告时，库克仍将担任首席执行官;但投资者届时将有大量问题抛给特努斯，以探究他眼中苹果未来的发展方向。

搭载AI技术的硬件似乎正代表着市场的未来走向——这可能通过可穿戴设备、机器人技术、空间计算等多种形式的结合来实现，抑或是通过某种苹果尚未向外界展示的全新产品形态来实现。今年 1 月，媒体报道称，苹果正加速开发三款即将问世的AI可穿戴设备，这三款产品均将围绕Siri核心技术构建，具体包括：智能眼镜、一款吊坠式设备，以及内置摄像头的 AirPods。

此外，苹果预计还将推出一款折叠屏手机;Creative Strategies公司首席执行官Ben Bajarin将此举誉为“近年来最具里程碑意义的硬件时刻”。

尽管iPhone 17系列的销售数据堪称惊艳，但投资者需要警惕数据背后的结构性隐忧。市场调研机构的数据显示，本轮iPhone强劲增长更多源于被压抑的换机需求释放，而非Apple Intelligence功能的直接驱动。

事实上，目前在iOS应用商店中人气最高的免费AI应用并非苹果自家的软件，而是ChatGPT与Claude。在消费者眼中，苹果设备正越来越多地扮演一个“高级AI内容浏览器”的角色。

此外，地缘政治紧张引发的供应链重构与存储芯片价格飙升，也在侵蚀苹果的硬件毛利空间。尽管苹果不直接采购用于数据中心的H100芯片，但AI服务器对存储产能的挤兑效应，已推高了苹果各类设备中内存与闪存元器件的采购成本。

Bajarin在3月份接受采访时表示：“我认为，当前最大的疑问在于：在iPhone之后，下一款重磅产品究竟会是什么?iPhone 所属的智能手机品类已趋于成熟，我们尚无法确知其后的接棒者究竟为何物;但有一点可以肯定，它必将以某种形式的AI硬件形态呈现。”

AI与服务业务

现年50岁的特努斯还将面临另一项挑战：如何在苹果的服务业务领域大力推进AI技术的应用。在这一业务板块中，苹果的营收主要依赖于iPhone用户订阅AppleCare、iCloud、Apple TV+等服务，以及使用Apple Pay进行支付。当消费者升级至ChatGPT、Claude及其他生成式AI服务或聊天机器人的付费版本时，苹果也能从中获得一定比例的收益分成。

然而，Forrester 公司的分析师Dipanjan Chatterjee指出，在未来数年内，“苹果将面临波涛汹涌的局面，因为消费者与技术互动的方式正发生着剧烈变革”——尤其是在生成式 AI 技术飞速发展的当下。

特努斯还必须做出抉择：究竟是继续秉持公司一贯奉行的“隐私至上”原则，还是转而拥抱由AI技术驱动的“个性化定制”策略。对于库克而言，苹果在用户数据处理上所采取的“隐私优先”方针，长期以来都是其区别于Meta、谷歌等其他科技巨头的核心差异化优势——相比之下，后两家巨头的主营业务模式往往侧重于协助品牌商通过广告精准定位并触达用户群体。

Deepwater Asset Management公司的Gene Munster周一在接受采访时表示，鉴于苹果公司在“个性化AI”领域的前景，他的公司近期增持了苹果股票。Munster 说道：“对苹果而言，现在正是一个契机，可以向投资者讲述一个极具说服力的故事——即他们有能力把握住这一机遇。”

在周一发布的那份宣布CEO职位变动的通稿中，苹果只字未提AI。相反，通稿中关于特努斯的篇幅主要聚焦于他在公司任职的25年光阴，以及他在“推出多条全新产品线(包括iPad和AirPods)，以及迭代更新iPhone、Mac和Apple Watch等众多产品系列”过程中所发挥的关键作用。

然而显而易见的是，在四个多月后“特努斯时代”正式开启之时，AI 势必将成为核心焦点。此外，圣母大学的Hubbard 教授指出，至少在创新层面，苹果必须回归其本源。Hubbard 表示：“正是那些造就了苹果霸主地位的优势——即‘快速创新’精神——构成了苹果的起点;而如今，这或许正是该公司需要回归的本源所在。”